20250122-国金证券-光伏行业月度跟踪_产业链上游价格领涨_12月国内装机超预期_20页_2mb

光伏行业月报总结

2024年12月光伏产业链价格波动明显，中上游连续涨价，组件价格承压，而出口和国内装机表现亮眼。

价格情况

• 中上游环节：硅料、硅片、电池片价格小幅到大幅上涨，硅料环比涨27%-26%，硅片环比涨3%至45GW，电池片产出环比下降18%至45GW。
• 组件环节：价格下跌，多数企业遵循协会指导价，1月产出预计环比降15%至40GW。
• 辅材：光伏镀膜玻璃和EVA树脂价格持平，库存有所下降。

需求动态

• 国内装机：12月新增装机7087GW，同比+34%，环比+183%，年度累计装机27717GW，同比+28%。
• 出口：12月组件出口1707GW，同比+98%；电池片出口56GW，同比+1040%。欧洲、巴西和印度、印尼为主要出口市场。

行业事件

• 多晶硅期货与广期所于12月26日正式上市，上市首日涨幅达+14%。
• 中国大唐召开光伏组件采购质量技术研讨会，发布“光伏质控20条”，引导行业健康发展。
• 黑龙江省公布分布式光伏新增接入空间提升至278GW。

投资建议

• 短期关注“买在无人问津时”的交易机会。
• 首选：玻璃、电池片、新技术及海外大储。
• 次选：主链龙头及新技术标的。
• 公司推荐：阿特斯、阳光电源、信义光能、福莱特玻璃等。

风险提示

• 传统能源价格大幅波动。
• 行业产能非理性扩张。
• 国际贸易环境恶化。
• 储能成本降本不及预期。

注：本报告为行业月报核心内容提炼，完整报告见最后一页面“特别声明”。数据截至2025年1月15日左右，仅供投资者参考。