20251204-山西证券-202511光伏行业月度报告_10月光伏新增装机同比下降38.3_组件逆变器出口同增环降_11页_995kb

太阳能光伏行业2025年11月月度报告

1. 装机情况

2025年10月国内光伏新增装机12.6GW，同比下降38.3%，环比增长30.4%。1-10月累计装机量252.87GW，同比增长39.5%。

2. 出口情况

2.1 组件出口

• 10月出口额：160.8亿元，同比增长4.9%，环比下降19.5%；出口量19.4GW，同比增长3.3%，环比下降24.3%。
• 累计：1-10月组件出口额1682.6亿元（同比-11.8%），出口量223.7GW（同比+4.4%）。

2.2 逆变器出口

• 10月出口额：48.2亿元，同比增长3.4%，环比下降5.2%；累计1-10月出口额533.1亿元（同比+7.2%）。
• 分地区：欧洲出口下滑（-9.8%），大洋洲出口增长214.1%，非洲和拉丁美洲表现突出（+34.0%, +3.7%）。

3. 发电量情况

2025年10月我国太阳能发电量393.7亿千瓦时，同比增长5.9%，在全国总发电量中的占比为4.77%，环比下降0.86个百分点。

4. 投资建议

• 重点推荐：
  • BC技术：爱旭股份、隆基绿能
  • 供给侧：大全能源、福莱特
  • 光储一体化：海博思创、阳光电源、德业股份
  • 其他方向：朗新集团、石英股份、横店东磁、博威合金
• 关注公司：协鑫科技、通威股份、信义光能等

5. 风险提示

• 光伏装机量不及预期
• 产业链价格波动
• 海外政策风险