20220817-兴业期货-早会通报_10页_868kb

兴业期货早会通报总结（2022-08-17）

一、核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了A股及主要商品期货的市场走势与操作建议，整体判断为市场情绪谨慎，多数品种呈现偏弱运行态势，部分品种存在阶段性反弹可能，但长期趋势仍偏空。分析师建议投资者在操作上保持观望，关注政策变化、经济数据及供需动态。

---

二、金融期货分析

1. 股指走势

• 整体表现：A股延续震荡态势，沪深300指数主要构成行业预期表现较弱。
• 市场情绪：技术面无明显转强信号，市场缺乏一致性乐观预期。
• 操作建议：继续持有卖IO2209-C-4300看涨期权头寸。
• 主要影响因素：
  • 海外经济数据疲软，美元仍有支撑。
  • 国内宏观流动性无宽松导向。
  • 8月ZEW经济景气指数创新低，显示欧元区经济前景恶化。

---

三、商品期货分析

1. 棕榈油

• 走势：P2301合约弱势难改。
• 操作建议：新空入场。
• 主要影响因素：
  • 海外供给充裕，预计到港量增加。
  • 供应端压力持续，需求端未见明显改善。

2. PP（聚丙烯）

• 走势：PP2301合约有望创新低。
• 操作建议：新空入场。
• 主要影响因素：
  • 成本显著下降，供应预期回升。
  • 检修装置较多，短期供应收缩，但未来产能释放压力大。

---

四、主要商品品种分析

1. 有色金属（铜、铝）

铜

• 走势：反弹空间有限，偏弱运行。
• 主要影响因素：
  • 宏观面疲弱，国内地产政策不确定性。
  • 电解铜产量仍保持增长，库存低位支撑有限。
• 操作建议：新单暂时观望，关注供给收缩及需求修复。

铝

• 走势：偏弱运行，库存低位但需求疲软。
• 主要影响因素：
  • 高温限电影响生产，供给收缩。
  • 钢厂复产节奏克制，需求无明显改善。
• 操作建议：新单观望，关注限电政策及地产刺激效果。

2. 钢矿

• 螺纹钢：低库存支撑价格，但地产数据疲软限制反弹空间。
• 热卷：需求疲软，库存去化缓慢。
• 铁矿石：短期反弹，但长期供需宽松趋势不变。
• 操作建议：继续持有卖出I2301C850期权，关注终端需求及政策变化。

3. 煤炭产业链

• 动力煤：短期强势，但极端高温及经济复苏乏力限制长期走势。
• 焦炭：现货市场情绪乐观，提涨快速落地。
• 焦煤：供应端压力缓解，但进口补充影响仍存。
• 操作建议：前空可继续持有，关注宏观政策及供需变化。

4. 纯碱

• 走势：纯碱供给收缩，玻璃需求改善有限。
• 主要影响因素：
  • 7月地产数据疲软，浮法玻璃库存高、利润低。
  • 纯碱检修装置增多，供给偏紧。
• 操作建议：多玻璃空纯碱（09合约）套利策略暂时止盈离场。

5. 原油

• 走势：偏弱运行，价格刷新2月以来新低。
• 主要影响因素：
  • 通胀高位，美国消费者信心下滑。
  • 伊朗核协议进展不明，原油供应预期偏弱。
  • 美国页岩油增产，库存下降但市场反应平淡。
• 操作建议：继续持有空头头寸，关注EIA库存数据及政策变化。

6. 聚酯

• 走势：PTA及乙二醇偏弱运行。
• 主要影响因素：
  • 聚酯行业减产，PTA累库。
  • 乙二醇港口库存增加，需求疲软。
• 操作建议：关注多MA空PP套利机会，建议卖出MA210行权价2500的跨式期权。

7. 甲醇

• 走势：短期低位震荡。
• 主要影响因素：
  • 西南限电导致供给收缩，但部分区域需求改善。
  • 检修装置增多，短期支撑有限。
• 操作建议：卖出MA210行权价2500的跨式期权，关注港口库存及新增产能。

8. 橡胶

• 走势：RU2301空头头寸可继续持有。
• 主要影响因素：
  • 港口库存持续累库，下游采购意愿低迷。
  • 乘用车产销增长但刺激政策透支未来需求。
• 操作建议：关注供需结构变化及成本支撑。

9. 玉米

• 走势：价格震荡，上方空间有限。
• 主要影响因素：
  • 现货供应充足，贸易商库存充裕。
  • 饲料及深加工企业补库意愿弱，需求疲软。
• 操作建议：新单观望，关注需求变化及新粮上市情况。

---

五、关键信息汇总

品种	走势	操作建议	主要影响因素
股指	震荡偏弱	卖IO2209-C-4300看涨期权	宏观疲弱、地产数据不佳
棕榈油	弱势	新空入场	海外供给充裕，到港量增加
PP	弱势	新空入场	成本下降，供应预期回升
铜	偏弱	新单观望	宏观疲弱，地产政策不确定性
铝	偏弱	新单观望	高温限电，需求疲软
螺纹钢	震荡偏弱	新单观望	需求不足，供给恢复有限
热卷	震荡偏弱	新单观望	需求疲软，库存去化缓慢
铁矿石	短期反弹	卖出I2301C850期权	需求阶段性修复，但长期供需宽松
纯碱	震荡	多玻璃空纯碱（09合约）止盈	供给收缩，玻璃需求改善
原油	偏弱	空头持有	通胀高位，伊朗核协议未明
聚酯	偏弱	跨式期权操作	聚酯行业需求疲软，库存高
甲醇	震荡	卖出MA210行权价2500的跨式	限电影响供给，需求不足
橡胶	震荡偏弱	空头持有	港口库存累库，下游采购意愿低
玉米	震荡	新单观望	供给偏乐观，需求疲软

---

六、风险提示

• 地产政策放松超预期
• 限产政策力度超预期
• 宏观宽松政策不及预期
• 伊朗核协议达成或影响原油供应
• 聚酯行业订单增长不及预期
• 煤炭需求改善不及预期

---

七、免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成操作依据。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议可能随市场变化而调整，投资者需谨慎决策。
• 报告版权为兴业期货所有，未经书面授权不得翻版、复制、发布。