20230205-山西证券-煤炭行业周报_元宵节后复工复产潮至_看好煤炭需求复苏_20页_7mb

煤炭行业周报总结（20230130-20230205）

核心内容

本行业周报聚焦于2023年2月1日至2月5日期间煤炭行业市场表现、动态数据跟踪、行情回顾、行业要闻、上市公司公告及投资建议，为投资者提供煤炭行业近期发展态势及未来展望。

主要观点

• 国内市场：春节假期后，煤炭行业逐步进入复工复产阶段，但下游需求尚未完全恢复，工业及非电耗煤需求不足，导致动力煤价格下调。冶金煤价格亦受下游复苏缓慢影响，维持稳定。
• 国际市场：国际煤炭市场多空消息交织，欧洲需求缓解导致动力煤价格弱势，而印度煤炭需求增长空间较大，印尼上调动力煤参考价及蒙古拟修改交易政策，可能增加国内煤炭进口边际成本。
• 行业前景：随着复工复产高峰到来及疫情基本结束，煤炭需求有望好转。同时，两会临近，煤矿安全生产形势趋紧，供应或受限，预计煤价继续下调空间不大，行业景气度有望维持。
• 投资建议：建议关注政策引导下的高胜率标的，如中国神华、中煤能源、晋控煤业；关注高股息预期下的煤炭股，如冀中能源、平煤股份、山西焦煤、陕西煤业、兖矿能源、盘江股份、中国神华；同时，关注能源转型相关的钠离子电池投资机会，如华阳股份。

关键信息

1. 动态数据跟踪

1.1 动力煤

• 价格：2月3日，大同浑源动力煤Q5500车板价1078元/吨，周变化-1.01%；广州港山西优混Q5500库提价1305元/吨，周变化-4.04%，同比上涨6.10%；秦皇岛动力煤年度长协价727元/吨，环比下跌1元/吨。
• 库存：主流港口煤炭库存1603.7万吨，周变化+4.20%；广州港库存236.7万吨，周变化+13.25%。
• 需求：南方八省电厂煤炭日耗147.2万吨，周变化-14.91%；库存可用天数21.7天，周变化+3.7天。

1.2 冶金煤

• 价格：京唐港主焦煤库提价2500元/吨，周持平；1/3焦煤库提价2210元/吨，周变化-5.96%。
• 库存：国内独立焦化厂炼焦煤库存874.7万吨，周变化-5.26%；全国样本钢厂炼焦煤库存842.42万吨，周变化-5.13%；六港口炼焦煤库存125.5万吨，周变化+24.50%。
• 需求：独立焦化厂焦炉开工率74.8%，周变化+0.5个百分点。

1.3 焦钢产业链

• 价格：一级冶金焦天津港平仓价2910元/吨，周持平；焦炭期货价格2757元/吨，周变化-4.57%。
• 库存：独立焦化厂焦炭库存81.5万吨，周变化-8.84%；全国样本钢厂焦炭库存641.21万吨，周变化+0.23%；四港口焦炭库存145.1万吨，周变化-19.97%。
• 需求：全国样本钢厂高炉开工率77.41%，周变化+0.72个百分点；螺纹钢平均价格4291.00元/吨，周变化+0.37%。

1.4 煤炭运输

• 运价：中国沿海煤炭运价综合指数574.10点，周变化-1.03%；国际海运价格（印尼南加-连云港）10.53美元/吨，周变化+2.83%。
• 货船比：环渤海四港货船比19.1，周变化+28.19%。

1.5 煤炭相关期货

• 焦煤焦炭期货：南华能化指数收盘1901.57点，周变化-4.19%；炼焦煤期货收盘价1812元/吨，周变化-3.92%；焦炭期货收盘价2757元/吨，周变化-4.57%。
• 下游相关期货：螺纹钢期货收盘价4055元/吨，周变化-2.97%；铁矿石期货收盘价853.5元/吨，周变化+1.43%。

行业要闻汇总

• 山西兰花集团莒山煤矿透水事故：4人死亡，被责令停产整顿3-6个月。
• 山西焦煤召开增产保供会议：部署一季度增产保供工作。
• 陕西煤矿停产整顿：4个煤矿因重大隐患被停产整顿。
• 华阳集团平舒矿井改扩建项目开工：标志着500万吨/年矿井建设迈进一步。
• 煤炭消费比重提高：2022年煤炭消费比重提高0.2个百分点。
• 澳大利亚铁路计划检修：对纽卡斯尔港动力煤和半软焦煤出口带来影响。

上市公司重要公告

• 冀中能源：2022年净利润预计增长54.05%-80.7%。
• 金能科技：2022年净利润同比减少72.18%-76.46%。
• 云南能源：2022年净利润为负值。
• 美锦能源：GDR申请获中国证监会受理。
• 新集能源：与国电投合作设立上饶新投发电公司。
• 永泰能源：2022年净利润大幅增长73.86%-92.65%。
• 靖远煤电：2022年净利润预计增长54.78%。
• 中国神华：2022年净利润预计增长36.6%-40.6%。
• 云煤能源：转让焦化产能指标，成交价15,242,400元。

投资建议

• 政策引导下的机会：关注高电煤长协比例标的（如中国神华、中煤能源、晋控煤业）和中电煤长协比例标的（如陕西煤业、山煤国际）。
• 高股息预期：建议关注冀中能源、平煤股份、山西焦煤、陕西煤业、兖矿能源、盘江股份、中国神华。
• 能源转型机遇：关注钠离子电池相关标的，如华阳股份。

风险提示

• 供给释放超预期
• 需求端改善不及预期
• 欧盟煤炭缺口不及预期，进口煤大量涌入
• 价格强管控
• 煤企转型失败

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市
• 风险评级：A、B

免责声明

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