20161214-兴业研究-钢铁有色行业周报_严查地条钢支撑钢价短期震荡上行_15页_1mb

2016年12月14日钢铁有色行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁与有色行业在政策、价格、库存及企业动态等方面均有所变化。政策层面，多地持续打击地条钢和中频炉，推动行业去产能。在价格方面，钢材价格整体上涨，但库存小幅上升，显示下游需求偏弱。原材料端，铁矿石价格涨幅不及钢材，而黄金价格微跌，白银价格小幅上涨。在有色行业，多种金属期货价格上升，但库存变化复杂，部分金属库存增加。企业动态方面，多家钢铁和有色公司进行了资产转让、债务重组及战略合作，反映了行业整合和优化结构的趋势。

主要观点

钢铁行业

• 政策影响：江苏、河北、山东、四川等地继续严查地条钢和中频炉，短期内减少长材供给，支撑钢价上涨。但中频炉用于合规生产的部分不会被取缔，因此长期对供给影响有限。
• 价格走势：
  • Myspic钢价指数收于128.26，周环比上升3.41%。
  • 螺纹钢和热轧期货主力合约价格分别上涨7.01%和7.04%。
  • 国际钢材价格指数上涨4.38%，北美和亚洲钢价分别上涨2.27%和4.52%。
• 库存情况：
  • 钢材社会库存小幅上升0.09%，显示需求偏弱。
  • 铁矿石港口库存微增0.28%，但铁矿石价格涨幅不及钢材。
• 出口情况：
  • 11月中国钢材出口同比大幅下降15.5%，预计12月继续负增长。
  • 出口下滑主要由供给端结构性变化引起，而非需求减少，对供需平衡影响有限。
• 企业动态：
  • 中钢集团打包转让两家亏损公司股权，改善负债及盈利。
  • 包钢集团高端稀土钢板材冷轧工程投产，提升产品附加值。
  • *ST八钢拟转让南疆钢铁股权，减轻债务负担。

有色行业

• 价格走势：
  • 除锡外，其他五种金属LME3个月期货价格均上涨，涨幅在1.14%至1.92%之间。
  • 黄金现货价格微跌0.84%，白银现货价格上涨3.67%。
  • 上期所铜、铝等金属期货价格与LME比价关系有所变化。
• 库存变化：
  • 上期所库存变动幅度较大，铜、铝库存分别上涨4.52%和59.09%。
  • LME库存总体下降，其中铜库存下降8.85%。
  • 有色总库存变动幅度较小，多数金属库存下降。
• 行业事件：
  • 工信部联合开展打击稀土违法违规行为专项行动，短期利好稀土价格。
  • 智利国家铜业公司（Codelco）计划2017年投资约38亿美元，推动全球铜矿产能释放，未来可能出现供需过剩。
• 企业动态：
  • 中国宏桥拟收购*ST鲁丰约73.72%股权，拓展铝深加工产业链。
  • 山东黄金集团与中国工商银行签署债转股协议，引入战略融资，优化债务结构。

关键信息

钢铁行业关键数据

有色行业关键数据

结论

短期来看，地条钢清理对钢价形成一定支撑，但长期影响有限。钢材价格持续上涨，但库存小幅上升，显示下游需求疲软。原材料价格整体上涨，但涨幅不及钢材。有色行业金属价格普遍上涨，但库存变化复杂，需关注后续供需变化。企业层面，资产转让、债务重组及战略合作等举措表明行业正在向更规范、更集约化方向发展。