20230409-德邦证券-房地产行业周报_百城土拍降幅收窄_合肥调整限购_12页_1mb

房地产行业周报总结（2023.4.3-4.7）

核心内容概述

本报告分析了2023年4月3日至4月7日期间房地产行业的市场表现、数据追踪、行业动态及投资建议，指出房地产板块整体表现优于大盘，政策优化对市场情绪和销售有所提振，部分企业销售数据改善显著，同时风险提示也提及了政策效果、销售复苏及竣工数量可能不及预期。

主要观点

• 市场表现：房地产板块上涨4.65%，跑赢上证综指和沪深300指数，显示出市场对房地产板块的积极预期。
• 销售复苏：30大中城市商品房成交面积和套数均有所改善，尤其是三线城市销售同比上涨明显。
• 政策优化：合肥调整限购政策，郑州优化公积金提取政策，有助于改善市场环境，提升购房者信心。
• 企业表现：部分A股和港股地产及物业股表现突出，如华发股份、滨江集团、越秀地产等，显示出市场对优质企业的偏好。
• 投资建议：建议关注销售改善、政策受益及拿地修复的企业，如滨江集团、建发股份、华发股份、越秀地产和招商蛇口。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周表现：
  • 上证综指上涨1.67%
  • 沪深300指数上涨1.79%
  • 房地产板块上涨4.65%
  • A股重点地产股中，华发股份（+12.99%）、滨江集团（+11.26%）、招商蛇口（+9.18%）涨幅居前。
  • 港股重点地产及代建公司中，中国海外发展（+5.49%）、中原建业（+3.85%）、绿城管理控股（+2.58%）涨幅靠前。
• 年初至今表现：
  • 上证综指上涨7.72%
  • 沪深300指数上涨6.50%
  • 房地产板块下跌1.75%
  • A股重点地产股中，华发股份（+34.44%）、招商蛇口（+17.74%）、滨江集团（+15.29%）涨幅居前。
  • 港股重点地产及代建公司中，越秀地产（+26.77%）、绿城管理控股（+25.83%）表现较好。
  • 物业股中，滨江服务（+41.25%）、中海物业（+16.36%）、建发物业（+12.81%）涨幅领先。

2. 数据追踪

• 百城土拍：
  • 3月27日-4月1日，100大中城市成交住宅土地规划建筑面积857.64万平方米，累计同比下滑26.54%，降幅较前一周收窄。
  • 一线城市成交49.74万平方米，累计同比下滑19.24%。
  • 二线城市成交341.39万平方米，累计同比下滑34.31%。
  • 三线城市成交466.51万平方米，累计同比下滑22.29%。
• 30大中城市商品房交易：
  • 3月27日-4月1日，商品房成交套数39150套，累计同比上升5.66%。
  • 一线城市成交10616套，累计同比上升11.64%。
  • 二线城市成交19099套，累计同比下降2.12%。
  • 三线城市成交9435套，累计同比上升17.66%。
  • 成交面积累计同比上升5.68%，其中三线城市涨幅显著。

3. 行业动态

• 越秀地产：
  • 1-3月实现合约销售金额483.33亿元，同比增长217.3%。
  • 合同销售面积127.31万平方米，同比增长120.8%。
  • 累计销售目标完成率约为33%。
• 融创中国：
  • 3月实现合同销售金额111.8亿元，合约销售面积83.5万平方米。
  • 1-3月实现合同销售金额292.7亿元，合同销售面积223.6万平方米。
• 旭辉控股集团：
  • 3月合同销售金额约83亿元，合约销售面积约53.87万平方米。
  • 1-3月合同销售金额211.3亿元，合约销售面积141.12万平方米。
• 政策调整：
  • 合肥优化限购政策，部分区域不限购。
  • 郑州优化公积金提取政策，提升提取额度。
  • 深圳取消安居型商品房等类型，新增保障性租赁住房。

4. 投资建议

• 市场修复信号：销售复苏、拿地修复及政策优化共同推动市场进一步修复。
• 重点推荐公司：滨江集团、建发股份、华发股份、越秀地产、招商蛇口等。
• 物业股关注：滨江服务、中海物业、建发物业等表现较好，而时代邻里、新城悦服务、佳源服务等跌幅较大。

风险提示

• 政策调控效果不及预期：政策落地效果可能弱于预期，影响市场复苏节奏。
• 商品房销售复苏不及预期：销售数据可能未达预期，影响企业盈利。
• 竣工项目数量不及预期：竣工交付可能受制于多种因素，影响行业整体表现。

图表目录（摘要）

• 图1：上周申万一级行业涨跌幅
• 图2：年初至今申万一级行业涨跌幅
• 图3：上周重点关注的A股地产公司涨跌幅
• 图4：年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅
• 图5：上周重点关注的H股地产公司涨跌幅
• 图6：年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅
• 图7：上周重点物业公司涨跌幅
• 图8：年初至今重点物业公司涨跌幅
• 图9-12：100大中城市及一线、二线、三线城市住宅土地成交面积
• 图13-20：30大中城市及一线、二线、三线城市商品房成交套数和面积

公司公告与行业新闻摘要

• 越秀地产：1-3月合约销售金额483.33亿元，同比增长217.3%，完成率约33%。
• 融创中国：1-3月合约销售金额292.7亿元，同比增长约130.9亿元。
• 宝龙地产：1-3月合约销售金额88.37亿元，同比增长约88.37亿元。
• 旭辉控股集团：1-3月合约销售金额211.3亿元，同比增长约211.3亿元。
• 中交股份：2022年营业收入384.67亿元，同比增长164.52%，但归母净利润同比减少85.60%。
• 卧龙地产：2022年营业收入52.38亿元，同比增长53.98%，但归母净利润同比减少37.92%。
• 香江控股：2022年营业收入60.55亿元，同比增长6.14%，归母净利润同比增加29.71%。
• 行业动态：
  • 北京废止房屋拆迁许可证制度，采用房屋安置补偿。
  • 湖州计划发放公租房租赁补贴6000户，推进保障性住房建设。
  • 贝壳研究院数据显示，新房价格连续4个月上涨，3月价格同比转正。
  • 郑州优化公积金提取政策，单缴存家庭年提取额度为18,000元。
  • 深圳新增保障性租赁住房及共有产权住房类型。

信息披露

• 分析师简介：金文曦，德邦证券地产&新材料首席分析师，具有丰富行业经验。
• 分析师声明：报告基于公开信息和独立研究，不保证信息准确性，结论不受第三方影响。
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：优于大市、中性、弱于大市。
• 法律声明：本报告仅供德邦证券客户使用，未经授权不得复制、转载或分发。

总结：房地产市场在政策优化和销售复苏的推动下有所改善，部分优质企业表现亮眼，但市场仍面临政策效果、销售复苏及竣工交付不及预期的风险。建议投资者关注销售改善和政策受益的房企及物业股。