20250829-国金证券-达势股份-01405.HK-利润持续释放_扩张战略稳步推进_3页_920kb

国金证券研究所分析显示，达势股份2025年上半年业绩表现稳健，收入同比增长27.0%达25.93亿元，经调整净利润同比大增79.6%至9142.0万元。公司门店扩张迅速，截至上半年末净增190家，完成全年开店计划的63.3%，已覆盖48个城市。

然而，受高基数影响，同店销售小幅下滑1.0%。尽管门店单店日均销售额有所下降，但餐厅层面经营利润率持续提升，门店盈利能力逐步改善，原材料及租金成本占比优化。

未来三年公司预计保持高速成长，收入年复合增长率维持在26%以上，经调整净利润率有望进一步提升。国金证券维持“买入”评级，但提示了同店增长波动等风险。

主要财务指标显示，公司收入增长强劲，但负债率有所上升，偿债指标表现良好，盈利能力持续优化。关键比率分析表明，净资产收益率和总资产收益率逐步提升。