20220706-财信证券-固定收益月报_7月债市料将仍呈震荡偏弱格局_14页_1mb

报告摘要

利率债市场：6月利率债收益率整体上行，10Y-1Y国债期限利差走阔，预计7月债市将呈现震荡偏弱格局。主要关注点为经济修复速度及财政政策的增量释放，同时疫情反复增加了不确定性。
信用债市场：中短票及城投债收益率整体上行，信用利差涨跌互现。本月信用债发行规模和净融资量大幅上升，但部分企业出现评级下调，信用风险需警惕。
可转债市场：6月可转债价格整体上涨，溢价率下降。预计三季度A股市场主线为稳增长与经济修复，建议关注基建、地产、建材、汽车、新能源、美妆、家电及生猪养殖等板块。

1年期国债收益率为1.95%，较上月末上行3.44BP；10年期国债收益率为2.82%，上行7.79BP，期限利差走阔4BP至87BP。
1年期国开债收益率为2.02%，上行7.62BP；10年期国开债收益率为3.05%，上行7.75BP。
利率债总发行量为30174.81亿元，环比增长37%；净供给量为20715.00亿元，环比增长61%。
国债发行规模为5040.6亿元，净融资为2018.90亿元；地方政府债发行规模为19336.61亿元，净融资为14993.60亿元；政策性金融债发行规模为5797.60亿元，净供给为3702.50亿元。

6月上证指数环比上涨6.66%，收于3398.62点；上证转债上涨3.23%，收于362.65点；中证转债上涨3.82%，收于418.62点；深证转债上涨4.98%，收于311.71点。
本月涨幅前十的转债包括通光转债、模塑转债、日丰转债、石英转债和小康转债，涨幅分别为82.08%、78.48%、71.79%、63.56%和47.66%。
本月跌幅前十的转债包括金陵转债、博杰转债、永吉转债、同和转债和丝路转债，跌幅分别为-12.48%、-7.27%、-7.08%、-5.74%和-5.72%。
全市场转债价格中位数和算术平均数分别为125.50元和149.16元，分别上涨4.82%和9.91%。
转股溢价率中位数和算术平均数分别为36.63%和53.51%，分别下降5.10个百分点和3.49个百分点。
6月共有11只转债发行，其中三只为基础化工行业，三只为电力设备行业。
6月共有4只转债上市，分别为海正定转、中辰转债、福莱转债和湘佳转债，发行规模分别为18.15亿元、5.71亿元、40.00亿元和6.40亿元。