> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货尿素周报总结 ## 核心内容概述 本周尿素市场呈现以下主要特征： - 尿素现货价格持续下行，出口成交放量但未能有效支撑价格。 - 供应端维持在日产21万吨以上，库存压力显著上升。 - 需求端农业用肥需求逐步结束，复合肥开工率有所提升。 - 国际尿素价格稳步上行，国内出口政策放松，但现货价格仍承压。 - 期货市场呈现单边下跌趋势，空头增仓打压价格，多头被动跟进。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应情况 - **周度日均产量**：本周尿素周均日产量为21.71万吨，较上周期有所增加。 - **检修情况**：本周新增8家企业停车，5家恢复生产；下周预计无企业计划检修，2家停车企业恢复生产。 - **库存变化**：截至7月15日，尿素企业总库存量为140.89万吨，环比增加14.01%，库存压力显著上升。 ### 2. 需求情况 - **农业需求**：玉米、水稻用肥需求逐步结束，整体农业需求趋于疲软。 - **复合肥开工率**：本周期复合肥产能利用率在33.41%，较上周提升3.61个百分点。湖北、山东、河南地区开工率有所提升，而河北、苏皖地区仍受检修影响，开工率维持低位。 - **火电脱硫脱硝需求**：1-6月累计发电量同比增长2.9%，后期气温回升将带动火电脱硝尿素消耗量增长。 ### 3. 成本与利润 - **河南新工艺成本**：尿素工厂新式煤气化工艺生产成本为1530元/吨。 - **河南新工艺利润**：尿素工厂新式煤气化工艺生产利润为170元/吨。 - **山西固定床工艺利润**：山西固定床工艺利润为元/吨（数据未显示具体数值）。 - **成本趋势**：煤炭坑口价格企稳回升，有进一步走强迹象，对成本端形成支撑。 ### 4. 期货市场表现 - **尿素期货价格**：本周尿素期货呈现单边下跌走势，空头主动增仓打压价格。 - **期货合约表现**：近月09合约将维持与现货价格联动，远月01合约将重点交易需求端的利多因素。 - **基差与价差**：基差和月间价差数据未完全显示，但整体显示期货市场对现货价格的贴水状态。 --- ## 关键信息 - **出口情况**：尿素出口政策放松，出口签单有所放量，但现货价格仍下行，出口放开难以稳住现货价格。 - **市场趋势**：尿素现货价格持续承压，期货市场空头主导，多头被动跟进。 - **库存压力**：企业库存超预期攀升，库存压力显著上升，主要受出口订单备货和物流受阻影响。 - **需求前景**：复合肥产能利用率有望维持窄幅提升，火电脱硝需求将随气温回升而增长。 - **国际因素**：中东地区局势动荡，中国尿素货源的安全性将凸显其性价比优势。 --- ## 风险提示 - **海外战争因素**：中东局势可能影响国际尿素市场供需，增加价格波动风险。 - **出口政策变动**：国内尿素出口政策的调整可能对市场产生重大影响。 - **期货市场投机情绪**：市场投机资金的参与可能加剧价格波动，增加不确定性。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 中泰期货研究所整理 - 隆众资讯（供应数据）