20230303-格林期货-甲醇尿素期货周报_甲醇上涨乏力_尿素宽幅震荡_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了甲醇与尿素期货市场的近期走势及未来操作建议，同时提供了相关的供需逻辑、市场情绪以及风险提示。

主要观点

甲醇市场分析

• 行情预判：甲醇市场短期维持区间震荡，操作上建议关注MA2305合约，上方压力位2800-2850，下方支撑位2500-2550。
• 多空逻辑：
  • 利多因素：
    • 港口和内地库存均处于去库状态，内地成交好转，对价格形成支撑。
    • 传统下游需求继续回升，但烯烃需求偏弱。
  • 利空因素：
    • 煤制开工率上升，气头开工率下降，供应压力增加。
    • 伊朗甲醇装置重启延迟，进口量预计增加，短期港口库存维持低位。
• 供需情况：
  • 国内甲醇供应小幅增加，春检即将启动，但影响有限。
  • 动力煤市场供大于求，后期煤炭价格或继续走弱，成本端对甲醇形成拖累。
• 期货走势：
  • MA2305合约价格维持震荡，受宏观情绪和能源价格影响较大。

尿素市场分析

• 行情预判：尿素市场短期宽幅震荡，建议观望或短线操作，UR2305合约上方压力位2600-2650，下方支撑位2400-2450。
• 多空逻辑：
  • 利多因素：
    • 房地产政策松绑，带动板材及复合肥需求小幅回升。
    • 尿素企业库存连续4周下降，返青肥需求订单少量跟进。
  • 利空因素：
    • 尿素日产持续回升，开工率上行，淡储货源释放。
    • 海外尿素价格弱稳，印度招标延长及内外价差收窄，或导致国内尿素上涨乏力。
• 供需情况：
  • 国内尿素供应继续增加，煤炭价格弱稳，后期仍有走弱风险。
  • 尿素企业成本下降，工业需求回升，农业需求尚未全面启动。
• 期货走势：
  • 尿素期价宽幅震荡，需关注化工煤价格、下游采购节奏、宏观情绪及海外尿素价格变化。

关键信息

现货价格回顾

• 甲醇：太仓港现货价2685元/吨，环比下跌95元/吨。
• 尿素：河南小颗粒尿素价格2760元/吨，环比下跌10元/吨。

期货价格回顾

• 甲醇：主力合约收于2608元/吨，跌幅2.4%。
• 尿素：主力合约宽幅震荡，跌幅1.7%，收于2506元/吨。

供应与库存情况

• 甲醇：
  • 港口和内地库存均去库，整体库存偏低。
  • 煤制开工率上升，气头开工率下降，供应压力增加。
• 尿素：
  • 全国尿素企业库存82.8万吨，环比下降9.7万吨。
  • 天然气制开工率升至68.2%，煤制开工率升至84.4%，综合开工率80.3%。

成本与价格影响

• 甲醇：动力煤价格走弱，成本端拖累甲醇价格。
• 尿素：煤炭价格弱稳，成本下降，但后期仍有走弱风险。

风险提示

• 宏观情绪变化：美联储加息预期、欧美经济不确定性等可能影响市场走势。
• 下游需求情况：传统及工业需求回升有限，农业需求尚未全面启动。
• 煤炭价格变化：煤炭价格波动将对甲醇和尿素成本端产生重要影响。

操作建议

• 甲醇：MA2305合约维持区间震荡思路，操作上建议关注2800-2850压力位和2500-2550支撑位。
• 尿素：UR2305合约建议观望或短线操作，关注2600-2650压力位和2400-2450支撑位。

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