20230724-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_唐山限产力度加大_刺激政策预期加强_20页_984kb

全球商品研究报告总结：铁矿石&钢材市场分析，2023年7月24日

总体观点：海外宏观环境改善，国内经济现实趋弱但政策预期转强。钢材需求好于去年但预期低迷，受下游不景气和出口增量影响；供给方面铁水产量高位下降。铁矿石发运量增加但限产强化供应下降。整体呈现黑色系市场区间震荡走势，关注月末政治局会议和终端需求变化。政策预期加强，包括城中村改造等刺激措施；风险点包括粗钢压减和需求不振。钢材和铁矿石价格受宏观、供需和库存因素驱动。

钢材情况：需求同比改善但预期差，累库迹象出现，成本受焦煤焦炭上涨支撑；供给铁水产量下降，限产加码。利润收窄，市场震荡为主。

铁矿石情况：发运量季末回落，到港量高企；限产导致供应加速下降，库存小幅累积。价格震荡偏强，但终端需求抑制上行空间。

关键因素：海外宏观利好；国内政策预期升温，但现实经济疲软；钢铁需求好于去年但预期弱；限产政策影响供给下降；库存累库增加基本面压力。

展望：黑色系品种预计以区间震荡为主，建议关注政策会议导向。