20230709-天风证券-可转债市场周报_转债估值高位震荡_关注主题_消费超跌机会_10页_1mb

报告总结

转债估值高位震荡：转债市场估值维持偏高水平震荡，主要受权益市场预期纠正和政策推进缓慢影响。短期受政策预期支撑可能小幅反弹，但需警惕外部冲击导致的提前压缩。转债估值脆弱，平衡点易破。

主题投资回落：临近中报披露，主题投资短期调整，因焦点转向业绩验证，如AIGC等以远期业绩为主的主题业绩或偏弱。建议继续关注“弱现实”背景下不看重当期业绩、重视中长期空间的投资，如AI、智能机器人、中特估等主题，保持对新热点敏感。

消费板块机会：二季度消费主题表现最差，服务业景气度回落致悲观预期上升。但部分消费板块性价比提升，如食饮行业交易拥挤度下降。建议关注可能有刺激政策落地且细分行业景气度高或反转有预期的转债，推荐关注申昊、永02、百洋、科伦、耐普、漱玉、睿创、法本、中宠、招路等。

市场数据摘要：本周权益市场小幅回落，转债指数上涨。转债市场风格分化，新发行审批一般，减持公告多见，私募EB项目进展缓慢。

风险提示：分析基于历史数据和假设，统计规律可能失效；经济复苏不及预期、海外风险或政策变化均可能导致结果偏离。