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原油分析：供不应求支撑油价继续上行

主要观点

1. 原油自4日收盘大幅下行后，受到沙特再度延长减产100万桶/日的消息影响，内外盘均已强势反弹。
2. 供应方面，OPEC+减产持续生效，加之欧洲船队恐因价格飙升无法装载俄罗斯原油，整体供应仍偏紧。
3. 需求方面，成品油库存减少、国内出口额度透支，一旦内需回暖将形成供应紧缺局面，短期需求依旧火爆。
4. 下行风险在于美元汇率，若美指的反弹超预期，或将抑制油价进一步上行。
5. 三季度出现供应缺口可能性依然较大，若与预期相符，预计Brent/WTI油价将回升至80-85美元/桶，SC原油期货回升至600元/桶。中长期价格重心下移，或跌破65美元/桶和500元/桶。

关键数据与价格预测

• Brent原油期货：7月28日当周结束时价格为8，514美元/桶，单日涨幅约1.4%，但多空对峙引发高度关注。
• WTI原油期货：同为7月28日当周，最新价格报8，155美元/桶，涨幅同样超过1.3%。
• SC2309原油期货：自7月初以来大幅下行动作尚未停止，但在减产消息助力下，或稳定于600元/桶附近。由于6月出口配额提前使用完毕，9月将完全用完，宏观供需结构预计进入新一轮收紧期。

风险提示

• 美元汇率若继续上升可能冲击油价的上行意愿。
• 中长期方向预计仍以大跌为关键词，但短期维持上行动能的概率相对较高，不低于50%。

以上分析与预测基于最新数据与供需状况，仅供参考。