20130903-渤海证券-行业整合持续_业绩加速上涨好于去年同期_12页_631kb

传媒行业9月第1周周报总结

核心内容概述

本周传媒行业整体表现有所回调，渤海传媒行业指数下跌4.07%。尽管市场整体承压，但行业内部仍有一些积极因素，如并购重组、投资热度以及部分公司业绩表现亮眼。分析师蒋昊乐对影视动漫和营销服务子行业持“看好”态度，对行业整体则保持“中性”评级。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业在上周三达到阶段性高点后出现回调，但受益于TMT板块的反弹，行业整体有回暖迹象。
• 子行业分化：五个子行业全线下跌，其中网络服务和有线运营跌幅较大，而影视动漫和平面媒体板块因并购利好调整幅度较小。
• 公司业绩：在覆盖的50家传媒上市公司中，40家营收同比增长，主要集中在影视、网络新媒体领域；40家净利润同比增长，增长较快的为影视、网络（新媒体）、营销服务类公司，而网络服务（电商）类公司净利润下降较多。
• 行业趋势：2013年上半年传媒行业业绩表现好于去年同期，主要受益于国产电影票房爆发、广告行业改善及行业整合加速。

关键信息

国际动态

• 日本游戏厂商光荣重返中国市场：推出网页游戏《信喵之野望》，该游戏结合战争策略与收集养成，预计在大陆市场取得良好反响。
• 全球大数据发展：预计到2020年全球数据总量将超40ZB，大数据应用在多个领域成为焦点。

国内动态

• 中国雅虎退出门户业务：基于与阿里巴巴的协议，中国雅虎停止资讯及社区服务，仅保留空壳品牌。
• 数字出版市场开放：国家新闻出版广电总局鼓励国内外企业合作，推动数字出版产业发展。
• 博纳影业募集10亿影视基金：为国内首支市场化影视专业投资基金，主要用于电影、电视剧制作。
• 传统媒体广告表现：6月中国传统媒体广告环比增长2.0%，同比增长9.2%，但报纸广告同比大幅下降16.4%，形势严峻。

A股上市公司动态

• 乐视网：与国美电器达成战略框架合作，计划集采包销销售10万台乐视TV超级电视。
• 省广股份：筹划重大资产重组，股票停牌，计划在9月30日前披露重组预案。
• 中视传媒：拟以10.2亿元收购金英马100%股权，金英马具备丰富的电视剧制作经验。
• 广电网络：拟发行不超过6亿元的中期票据，优化融资结构。
• 皖新传媒：上半年净利润同比增长23.7%，受益于教材销售及政府采购项目。
• ST传媒：上半年净利润大幅下滑1483.4%，主要受铁道媒体业务停滞和IT媒体广告市场恶化影响。

市场热点

• 自贸区概念受追捧：上海、天津等地自贸区相关板块涨幅居前。
• 并购重组持续：如中视传媒收购金英马、天舟文化收购手游公司、浙报传媒入股华奥星空等，显示行业整合趋势明显。
• 个股表现：天舟文化因收购手游持续上涨，涨幅达46.46%；中视传媒、浙报传媒等个股涨幅居前；三五互联、吉视传媒等个股跌幅较大。

投资建议

• 推荐公司：百视通、蓝色光标、华录百纳、华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、凤凰传媒。
• 投资评级：维持影视动漫和营销服务子行业“看好”评级，行业整体保持“中性”评级。
• 关注方向：业绩增长确定性强、加速产业链布局、成长空间大的公司。

表格汇总

行业指数涨跌幅（2013.8.28-2013.9.2）

传媒板块个股涨跌幅榜（2013.8.28-2013.9.2）

投资评级说明