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沪镍&不锈钢早报(2024年9月27日)总结

1. 沪镍基本面

   • 外盘反弹，宏观利多发酵，短期刺激商品上涨。
   • 现货下游需求疲软，观望情绪浓重。
   • 印尼天气好转，自主生产镍铁或回升，镍铁与矿价小幅下降，成本下移。
   • 国内新能源汽车产销数据回暖，利多。但存在产能过剩风险，偏空多因素被部分利空抵消。

2. 沪镍技术面与基差

   • 收盘价在20日均线上方，20日均线向下，中性。
   • 基差400，中性。
   • 主力持仓净多，多头增持，偏多。
   • 结论：沪镍2411多单少量暂持，若回落至20日均线以下则平仓观望。

3. 不锈钢基本面

   • 现货价格持平，镍矿价格回落，镍铁价格下降，成本下移。
   • 国内产能产量上升，不锈钢库存小幅反弹，偏空。
   • 基差偏多6825，伦镍价格下跌，冷卷指数微涨，影响中性偏多。
   • 结论：不锈钢2411日内观察库存与基差，建议节前谨慎控制仓位。

4. 价格概览

   • 上海现货电解镍129200元/吨，基差400；金川镍升水525元/吨；进口镍贴水。
   • 无锡304不锈钢价格14100元/吨，伦镍价格16773美元/吨。

5. 库存与仓单

   • LME镍库存130080吨，小幅上升；上期所仓单22270吨，环比增加。
   • 上期所不锈钢仓单105256吨，下降921吨；全国不锈钢社会库存环比增量69万吨。

6. 多空因素总结

   • 利多：新能源汽车数据回暖；普京发言减少镍出口；央行降准预期。
   • 利空：国内产能产量提升；电积镍产量释放但需求增长乏力；库存持续累积。

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