20230315-南京证券-广晟有色-600259.SH-中重稀土龙头业绩持续向好_4页_1mb

报告摘要

广晟有色作为中重稀土行业龙头，近年来业绩持续向好，主要受益于稀土供需格局优化及价格维持高位。公司通过提升自身稀土矿开采能力，以及参股企业的技术改造和营销管控，增强了整体盈利能力。同时，公司与中国稀土集团的战略合作进一步巩固了其在稀土行业的地位，提升了国家在中重稀土领域的定价权。

业绩增长显著：公司预计2022年实现归母净利润2.41亿元，同比增长约58.2%-86.9%。随着稀土价格稳定及自给率提升，公司未来盈利有望持续释放。
稀土资源优质：公司拥有平远仁居稀土矿、大埔五丰稀土矿及控股子公司新丰公司的左坑稀土矿，合计资源储量达12.4万吨，其中新丰左坑矿是国内最大的南方离子吸附型稀土矿山，预计2024年建成投产。
产能提升：公司8000吨高性能钕铁硼永磁材料项目一期已具备试产条件，富远公司年处理5,000吨中钇富铕混合稀土矿项目已完成建设及搬迁。募投项目的顺利推进增强了公司上下游壁垒，为高质量发展奠定基础。
行业整合趋势明显：2022年五矿稀土改名为中国稀土，国内稀土行业形成“一南一北、一轻一重”的新格局，国家对稀土资源的控制力增强。公司作为拥有优质资源的企业，有望充分受益于行业整合带来的红利。
投资评级：公司被给予“买入”评级，预计2022-2024年营收分别为239.3/320.5/397.5亿元，归母净利润分别为2.41/4.51/6.1亿元，PE估值分别为58.8/31.4/23.3倍。