20230908-中原证券-广晟有色-600259.SH-公司点评报告_持续深化改革创新_充分发挥全产业链优势_5页_922kb

报告总结：中原证券广晟有色（600259）公司点评报告

1. 公司概况

广晟有色是一家在稀有金属领域领先的公司，属于中原证券的稀土金属板块。公司通过全产业链优势，聚焦主责主业和国企改革。根据报告，公司在半年报中展示了2023年上半年的财务表现及行业动态。

2. 财务表现

• 2023年上半年，公司实现营业收入下降7.33%，归母净利润下降45.44%，扣非归母净利润下降70.39%。这些下滑主要受稀土市场价格快速下行影响，尤其是氧化铽和氧化镝价格大幅下跌。
• 基础数据显示，2023年6月30日，每股净资产为10.54元，毛利率为28.3%，净资产收益率（摊薄）为28.8%。

3. 业务亮点

• 公司通过全产业链优势，在矿山、分离和应用板块取得进展：
  • 稀土矿山产量创新高，产能提升。
  • 分离板块通过技改实现废水资源化利用。
  • 应用板块与大客户签订战略合作协议，业务扩展顺利。
• 推动数字化转型，华企公司获数字化转型典型案例，富远公司实现智能化废水处理，提升生产效率。
• 科技创新显著，2023年上半年新增专利授权，研发合作加强，推动企业提质增效。

4. 行业与投资展望

• 稀土市场价格曾在2023年上半年下跌约30.4%，但近期因供给调整和政策支持，呈现企稳回升态势。预计下游需求如新能源汽车、风电等将带动公司增长。
• 公司重申“增持”评级，调整2023-2025年收入至23,161亿元等值，归母净利润预测至281-551亿元。当前PE倍数为4302X-2189X。

5. 风险提示

• 包括稀土价格波动、宏观经济下行、政策变化、下游需求不及预期等宏观和行业风险。