新三板环保行业策略：大气攻坚，长三角接力京津冀？-20181017-安信证券-13页-1mb

大气治理与环保行业策略总结

核心内容

2018年10月9日，**《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（征求意见稿）**发布，标志着长三角地区正式加入大气治理攻坚战，成为继京津冀之后的又一重点区域。该方案旨在全面完成2018年空气质量改善目标，重点城市PM2.5平均浓度同比下降约5%，重度及以上污染天数同比减少约5%。治理工作覆盖了41个地级及以上城市，包括上海、江苏、安徽、浙江等地。

主要观点

• 政策推进：长三角大气治理方案首次“接力”京津冀，显示出政策力度的延续和升级。治理目标较京津冀更为严格，特别是在PM2.5浓度和污染天数方面。
• 治理措施：方案强调产业结构、能源结构、运输结构和用地结构调整优化，并提出**“散乱污”企业整治**、工业提标改造、VOCs和工业炉窑治理、区域联防联控等多方面措施。
• 差异化治理：针对PM2.5浓度超过70微克/立方米的城市，对高排放行业实行差别化错峰生产，严禁“一刀切”措施，体现政策的灵活性和针对性。
• 市场空间：随着非电领域治理逐步推进，环保行业市场空间有望进一步释放，成为新的增长点。新三板市场中，多数企业已开始布局非电治理业务。
• 投资建议：分析师建议关注环保行业细分领域龙头，特别是水治理、固废治理和再生资源板块，同时强调环保税的征收和环保督察常态化对行业的影响。

关键信息

1. 长三角治理目标

• PM2.5平均浓度：同比下降约5%。
• 重污染天数：同比减少约5%。
• 覆盖城市：41个地级及以上城市。

2. 差别化治理措施

• 针对高排放行业（钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工）实施错峰生产。
• 对污染物不能稳定达标排放、未达排污许可管理要求或未完成改造任务的企业，实行全面错峰生产。
• 非电领域治理成为重点，市场空间逐步释放。

3. 区域治理对比

• 京津冀：PM2.5浓度下降目标为4.5%、4%、3%；重污染天数减少2天、1天、2天。
• 长三角：治理目标更严格，体现出区域治理的深化和政策推进的加强。

4. 环保行业动态

• 新三板市场：近400家公司覆盖大气治理、水治理、固废治理等各个领域。
• A股市场：环保企业积极布局PPP项目、EPC项目、收购与合作等，显示出行业增长潜力。

5. 投资建议

• 关注细分领域：水治理、固废治理和再生资源板块。
• 政策导向：环保税征收、环保督察常态化，对行业形成持续影响。
• 市场潜力：非电治理成为新的蓝海市场，预计未来将带来更多投资机会。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能导致治理效果不达预期。
• PPP订单释放不及预期：可能影响企业盈利能力和市场拓展。

附录：相关报告与数据

• 相关报告：

  • 美国首例CRISPR疗法临床试验
  • 电竞或将超越足球成最具潜力项目
  • 新三板日报（上市公司热衷购买新三板股权）
  • 新三板-智报-2018年第三十八期：Square上市第三年，第三方支付Tenbagger怎样炼成？

• 数据追踪：

  • 板块数据：环保指数下跌14.30%，成交额环比上涨28.12%。
  • 交易数据：多个环保企业中标PPP项目、EPC项目，部分企业进行重大收购或投资。
  • IPO排队与辅导情况：24家新三板环保企业正在申报或已预披露，其中部分拟登录主板或创业板。

总结

该文档详细分析了2018年10月长三角地区大气污染综合治理方案的发布背景、主要内容及政策目标，同时对比京津冀的治理情况，强调长三角治理目标更为严格。此外，文档还展示了环保行业近期动态，包括新三板和A股市场的重大合同、投资及业绩表现，并提出投资建议，建议关注细分行业龙头和非电领域治理。风险提示部分则提醒投资者注意政策推进和订单释放的不确定性。