20240528-中泰国际证券-策略周报_港股超买状态缓解_经济数据改善提供向上弹性_9页_1mb

策略周报总结（2024年5月28日）

港股市场

港股超买状态缓解，恒生指数自高点下跌约59%，短期支撑在18,300点。预计本周可能因5月PMI数据公布迎来反弹机会，恒指目标区间18,300-18,500点提供低吸机会。策略上，关注头部互联网企业（高弹性、业绩超预期）、高分红板块（石油、煤炭、电信、电力）以及受益政策支持的内房、物管、建材等领域。市场情绪积极，沽空比率下降，但需观察“以旧换新”、“设备更新”政策落地效果，恒指突破20,000点需盈利预期上修。

美股市场

美股三大指数已确认4月初调整结束，进入右侧交易阶段，建议逢回调买入。盈利增长强劲，板块如金融、科技、工业等盈利预测上修，流动性充裕支持市场。9月降息概率降至50%，但今年降息仍可能性高。关注银行、工业、半导体等相关股票。

美国债市与美元指数

美债收益率预计在44%左右波动，美联储再加息概率低，策略重申先短债后长债。美元指数波动区间1035-1065，受美国经济意外指数下行压力，但欧洲和日本疲软经济数据托底。离岸人民币维持715-730震荡区间，暂无大幅升值条件，源于政策落地延迟和国债发行加速。

中国市场宏观

中国4月财政收入同比降38%，支出同比增61%，基建投资加快，但地产销售下滑显示下行压力。四部门发布降成本通知，强调税费优惠和货币政策，预期降准可能先行，降息择机后出。财政数据偏弱，公共财政和政府性基金支出转弱，需新政策托底经济。

海外市场

美国5月PMI超预期，显示经济增长稳健，9月降息预期收敛。国内生产总值强劲，通胀预期小幅回升，但长期可控。股票估值修复大半，港股预测PE达90倍，风险溢价66%，但需基本面转强支撑。

主要风险

美国再通胀风险、国际形势复杂多变、政策落地不及预期等。

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