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2024年5月28日市场分析摘要

政策更新

中共中央政治局召开会议，强调加强党中央对金融工作的集中统一领导，推动金融监管“长牙带刺”、有棱有角，释放失责必问、问责必严的强烈信号。同时，李强总理在第九次中日韩领导人会议上提出深化三国合作五点建议，包括合作全面重启、深化经贸互联互通、引领科技创新合作等，旨在推动三方关系实现更高水平发展。

行业动态与宏观策略

• 半导体行业：国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资本达3440亿元人民币，计划加大对核心技术和关键零部件的投资，利好港股半导体板块。
• 房地产行业：万科以底价2235亿元出售深圳湾商业用地予大股东，显示出大股东以市场化方式支持企业资金回笼。
• 宏观经济数据：国家统计局数据显示，1-4月规上工业企业利润总额同比增长43%，工业利润持续恢复，但有效需求不足仍是制约因素。

研报摘要

• 药明生物（2269HK）评级调整：预计2024-25年业绩逊于预期，维持中性评级，目标价下调至1300港元。主要因研发支出减少和美国生物安全法案不确定性影响。
• 港股展望：预计恒指后续政策催化密度下降，市场将转入高台震荡，但仍看好科技、生物医药、高分红央企及受益于海外经济回暖的板块。
• 其他策略建议：美股长期市况良好，可关注盈利增长稳定的板块；美债收益率回落，美元指数维持震荡；离岸人民币因地产政策小幅升值，但短期涨幅有限。

市场数据

• 当日港股表现：恒生指数上涨12%，收报18827点，恒生科技指数涨17%收报3864点。大市成交额缩至1189亿港元，外资通过港股通净流入443亿港元。
• 半导体股爆发：中芯国际、华虹半导体等涨幅达74%-115%，联想集团因AI预期推动上涨近90%。
• 外资与经济数据：外资回流促进港股热度回升，但需警惕短期交易性资金撤离带来的震荡。

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