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丽珠集团2022年Q1-Q3业绩及研发进展总结

核心内容概述

丽珠集团（000513.SZ）在2022年第三季度发布了其Q1-Q3的业绩报告，整体表现稳健，尽管受到疫情影响，但公司在研发方面取得了显著进展。

主要财务表现

营收与利润

• 2022年Q1-Q3总营收：94.88亿元，同比增长1.27%
• 2022年Q1-Q3扣非后归母净利润：15.09亿元，同比增长12.24%

各业务板块收入情况

• 化药制剂：55.72亿元，同比下降3.40%
• 原料药及中间体：24.99亿元，同比增长15.99%
• 中药制剂：8.30亿元，同比增长0.92%
• 诊断试剂及设备：5.02亿元，同比下降9.09%

季度表现

• 2022Q3：化药制剂销售仍受疫情影响，但整体业绩保持稳健增长。

研发进展

公司在研发领域持续投入，多个项目取得阶段性进展：

• 注射用阿立哌唑微球（1个月缓释）：正在进行I期多次给药临床试验。
• 注射用醋酸奥曲肽微球（1个月缓释）：已完成BE预试验。
• 注射用醋酸亮丙瑞林微球（3个月缓释）：已完成BE预试验。
• 注射用双羟萘酸曲普瑞林微球：筹备开展I期临床试验。
• 注射用丙氨瑞林微球（1个月缓释）：完成工艺放大研究，临床I期伦理审批中。
• 醋酸戈舍瑞林缓释植入剂：开展了中试向生产的桥接试验。
• V-01疫苗：已向国家新冠疫苗专班申请序贯紧急使用，并向国家药监局递交附条件上市申请。
• 托珠单抗注射液：已申报BLA（生物制品许可申请）。

投资建议

• 盈利预测：预计2022-2024年公司分别实现净利润20.47亿元、23.52亿元、26.81亿元，同比增长分别为15.3%、14.9%、14.0%。
• 投资评级：给予买入-A的评级，未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 6个月目标价：42.84元，当前股价为32.76元。

财务数据汇总

风险提示

• 新药研发进展不达预期
• 药品降价风险
• 核心制剂销售受阻

公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

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