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沥青日报总结：震荡上行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的2026年3月6日沥青日报，主要分析了当前沥青市场的供需情况、期现价格走势及影响因素。报告指出，近期沥青市场呈现震荡上行趋势，主要受原油价格上涨及下游复工带动影响。

主要观点

供应端分析

• 开工率回升：本周沥青开工率环比上升1.9个百分点至23.3%，但较去年同期仍低3.1个百分点，处于近年同期偏低水平。
• 3月排产预期：2026年3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅为13.0%；但同比减少4.3万吨，减幅为1.9%。
• 山东地区复产：山东地区炼厂复产，价格持续上涨推动下游备货情绪升温，全国出货量环比增加19.86%至15.63万吨，但仍处于偏低水平。
• 库存情况：截至3月6日当周，沥青炼厂库存率环比上升1.3个百分点至17.7%，虽有所增加，但仍是近年来同期的最低水平。

需求端分析

• 下游复工：春节假期结束，下游行业逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨4个百分点至8%，但仍低于1月底水平。
• 终端需求恢复：元宵节后，终端需求陆续恢复，沥青自身供需双增，预计近期价格将跟随原油上涨。

原料供应与成本影响

• 委内瑞拉原油供应受限：委内瑞拉重质原油流向国内地炼严重受限，影响国内沥青的生产和成本。
• 贸易商报价变化：有消息称大型贸易商维多中国报价委内瑞拉原油贴水5美元/桶，相比2025年12月的13美元/桶大幅缩小，国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加。
• 伊朗局势影响：由于美以袭击伊朗，伊朗原料供给将受影响，市场担忧3月份国内炼厂原料短缺，关注国内炼厂原料短缺情况。
• 进口结构：中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量的一半，但相较于中国沥青产量，进口量仅占6%左右。

关键信息

• 期货走势：今日沥青期货2604合约上涨3.34%至3771元/吨，持仓量增加2388至85886手。
• 基差情况：山东地区主流市场价上涨至3570元/吨，沥青04合约基差下跌至-201元/吨，处于偏低水平。
• 未来展望：下周河南丰利计划复产，沥青开工率将小幅增加，预计近期沥青价格将跟随原油上涨，需关注中东局势进展。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源于Wind及博易大师。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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报告作者

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部，执业资格证号F03104403/Z0018167

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