20180514-华融证券-有色行业_周报-新能源产销超预期_钴价有望回暖_23页_899kb

报告摘要

有色行业周报（2018.05.07~2018.05.13）总结

核心内容概览

本周有色行业整体表现强劲，中信有色指数上涨 3.80%，跑赢沪深300指数 1.20个百分点。各子板块中，贵金属上涨 2.14%，工业金属上涨 3.49%，稀有金属上涨 4.74%。主要受益股包括华锋股份、盛屯矿业、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业，而鹏起科技、宜安科技、刚泰控股、天通股份、宏创控股则跌幅居前。

主要观点与关键信息

一、市场表现

中信有色指数本周上涨 3.80%
贵金属板块表现较好，涨幅为 2.14%
工业金属涨幅 3.49%
稀有金属涨幅 4.74%

二、行业动态

新版矿产资源勘查和采矿许可证6月1日启用
自然资源部将统一启用新版许可证，旧版许可证将逐步被替换。
山西铝土矿整治效果初显，供应趋紧矿价抬升
铝土矿供应紧张，价格涨幅达 40-60元/吨，部分矿山停产或半开工，环保整治进一步加剧供应紧张。
美国铝业公司与力拓集团宣布无碳铝冶炼技术
两家公司成立合资公司Elysis，计划于2024年开启销售业务，预计对铝冶炼行业带来重大变革。
Zinc One在秘鲁Bongará发现更多高品位锌矿
该公司在Bongará锌矿项目中发现锌含量高达 34.3% 的矿石，有助于推动其初步经济评估。
智利第一季度铜产量同比大增 18.9%
智利铜产量达到 142万吨，其中Escondida矿产量同比增加逾两倍，显示铜行业强劲复苏。
北美黄金ETF持仓量创2017年9月以来新高
4月份北美黄金ETF持仓量增加 43.7吨，主要受地缘政治风险和美元走强等因素推动。
智利SQM锂业将在西澳大利亚建锂加工厂
计划于 2021年正式投产，产能约为 44000吨氢氧化锂 或 37000吨碳酸锂，有望推动锂行业增长。

三、主要产品价格走势

LME工业金属
铜上涨 1.27%，锌上涨 3.76%，铅上涨 2.57%，铝回调 1.71%，镍回调 0.46%，锡回调 2.04%
贵金属
COMEX黄金上涨 0.18%，COMEX白银上涨 0.88%
小金属
MB钴价小幅下调 0.70%，电钴下跌 0.67%，四钴下跌 1.41%，氧化锆下跌 2.02%，钨价上涨 0.89%，锗和精铟分别下跌 1.9% 和 2.99%
稀土市场
氧化钕和氧化铽价格下跌，分别为 0.77% 和 1.67%，其余品种价格稳定

四、投资策略

新能源汽车产销超预期
4月新能源乘用车销量为 7.3万辆，环比增长 31%，同比增长 150%，A0级和A级电动车销量占比提高，电池装载量提升，预计带动钴锂需求增长。
钴供给紧张，价格有望回暖
嘉能可KCC事件尚未解决，预计钴产量低于预期，导致行业短缺加剧，钴价或重新上扬。
建议关注受益标的
包括锂资源企业（如赣锋锂业、天齐锂业）、钴资源企业（如华友钴业）、新能源产业链相关企业等。