2017-环保督查研究系列报告之二：大气考核年启动专项督查，看好非电市场启动及周期品供给收缩_32页-1mb

大气考核年启动专项督查，看好非电市场启动及周期品供给收缩

核心内容

2017年是《大气污染防治行动计划》（简称“大气十条”）考核的关键年份。环保督查体系进一步完善，专项督查作为中央环保督查的重要补充，对京津冀及周边地区的大气污染治理起到了积极推动作用。此次专项督查重点围绕PM2.5和PM10的达标排放，强调地方政府和企业责任落实，推动环保投资需求。

主要观点

• 环保监管趋严：环保督查体系日益成熟，通过约谈、督查、整改等手段，推动地方政府和企业落实环保责任，提升环境治理水平。
• 专项督查针对性强：聚焦“小散乱污”企业、固定污染源治理、VOCs排放、错峰生产等关键问题，强化对地方治理的监督。
• 监管分两阶段影响：第一阶段为关停限产，第二阶段为达标排放，将对钢铁、电解铝、化工等高污染行业带来结构性变化。
• 非电行业受益：非电行业烟气改造提标，向火电排放标准靠拢，为大气治理、监测、煤改气等细分行业带来增量市场。
• 环保限产影响有限：限产政策并非“一刀切”，而是基于企业污染排放绩效和区域影响程度进行分类管理，对环保达标企业影响较小。

关键信息

京津冀地区大气治理情况

• PM2.5：2016年京津冀区域PM2.5平均浓度为71微克/立方米，同比下降7.8%，与2013年相比下降33.0%，超过《大气十条》要求的25%。
• PM10：2017年上半年，京津冀13个城市中有10个城市PM2.5浓度低于大气十条达标浓度，但北京、天津、保定、沧州、秦皇岛等地仍高于要求。
• 环保目标：京津冀地区需在2017年实现PM2.5年均浓度下降25%，控制在60微克/立方米左右。

专项督查机制

• 督查体系：当前环保督查体系分为中央环保督察、专项督查和例行督查，以党政同责为核心，形成多层级的监管网络。
• 督查方式：采用问题导向、区域限批、挂牌督办、限期整改、行政问责、媒体曝光等手段，强化监管落实。
• 督查覆盖：2017年京津冀及周边地区大气污染防治强化督查已开展八轮，涉及54个督查小组，共260余人参与。

各行业影响及标的推荐

公用环保

• 受益行业：大气治理、环境监测、煤改气。
• 推荐标的：清新环境（非电提标新增市场，17年18X）、龙净环保（高质量订单充足，17年20X）、先河环保（VOCs治理领域首个大型项目，17年50X）。

钢铁行业

• 限产政策：2017年采暖季限产主要针对高炉，不涉及焖炉和烧结机，避免“限产而不减产”。
• 区域外企业受益：区域外钢企有望受益于区域内的供需缺口，而环保达标企业影响较小。
• 限产影响：预计2017年采暖季钢材限产影响产量约4096万吨，日均影响34万吨。

电解铝行业

• 产能控制：2017年电解铝产能将下降至4170万吨附近，2018年价格有望温和上涨。

化工行业

• VOCs治理：加强VOCs排放监测与治理，推动行业集中度提升。
• 推荐标的：环氧丙烷（滨化股份、石大胜华）、PVC（中泰化学、鸿达兴业、新疆天业）、纯碱（山东海化、三友化工）、有机硅（新安股份、兴发集团）、DMF（华鲁恒升、江山化工、鲁西化工）、橡胶助剂（阳谷华泰）、农药（扬农化工、长青股份、海利尔、中旗股份、新安股份、兴发集团、辉丰股份、广信股份、利民股份）。

行业趋势与政策背景

• 环保政策：2016年环保部已对30个地区政府进行约谈，2015年明确环保督查制度，2017年强化督查成为常态。
• 非电市场：非电行业烟气改造提标，向火电排放标准靠拢，推动环保治理需求。
• 煤改气：京津冀地区煤改气政策持续加速，利好煤改气相关企业。
• VOCs治理：全国范围内VOCs排放总量控制指标纳入“十三五”规划，排污费征收开始，推动监测和治理需求。

未来展望

• 监管常态化：环保督查将逐渐制度化、规范化，成为常态化手段。
• 行业集中度提升：环保限产将加速化工、农药等行业集中度提升，推动龙头企业受益。
• 环保投资需求：地方政府需加强长效机制建设，激发新建及存量改造环保投资。

结论

2017年大气考核年开启专项督查，推动环保治理落地，对钢铁、化工、电解铝等行业产生结构性影响。非电市场提标和煤改气政策将带来新增市场，环保限产政策虽趋严，但非“一刀切”，区域外企业有望受益。环保督查机制完善，为环保板块带来投资机会，建议关注大气治理、环境监测、煤改气及VOCs治理相关企业。