20210926-东吴证券-化工行业2021年9月第四周周报_化工品价格涨多跌少_三季报可期_13页_866kb

报告摘要

化工行业2021年9月第四周周报总结

核心内容概述

本周化工板块整体下跌5.11%，板块走势分化。部分个股表现突出，如新亚强、华阳新材、凯美特气等涨幅较大，而晨化股份、金石资源等则大幅下跌。原油价格因库存下降和减产等因素继续上行，ICE布油和WTI原油分别上涨3.65%和2.79%。重点化工品中，固体烧碱、液体烧碱、醋酸等涨幅显著，而正丁醇、纯苯等则下跌明显。多家公司发布重要公告，涉及项目投资、股权收购、减持及股权激励等。

主要观点

化工板块表现

本周化工板块整体下跌5.11%，板块内个股表现分化。
涨幅居前的个股包括：新亚强（+29.27%）、华阳新材（+16.69%）、凯美特气（+16.36%）、龙蟠科技（+13.06%）等。
跌幅较大的个股包括：晨化股份（-23.81%）、金石资源（-20.34%）、云图控股（-19.35%）等。

原油市场动态

EIA原油库存超预期下降，叠加墨西哥湾原油持续减产，推动原油价格上涨。
ICE布油报收78.09美元/桶（+3.65%），WTI原油报收73.98美元/桶（+2.79%）。
美国炼油产能利用率上升至87.5%，石油钻机数量上升，预示未来产量可能增加。

化工品涨跌幅

涨幅前五的化工品：固体烧碱（+45.25%）、液体烧碱（+28.47%）、醋酸（+28.25%）、液氯（+16.36%）、丙烯酸（+15.49%）。
跌幅前五的化工品：正丁醇（-22.01%）、纯苯（-5.26%）、辛醇（-3.47%）、苯酚（-2.96%）、DOP（-2.89%）。

关键信息

投资主线

周期主线：经济复苏带动顺周期化工品盈利能力改善，关注具备扩产能力和高景气行业的龙头企业。
成长主线：关注高科技产业配套材料，如新能源材料、电子材料、可降解材料、尾气处理材料、碳纤维等。
持续高景气行业：包括纯碱、硅产业链、草甘膦、氯碱等。

风险提示

原油供给大幅波动；
贸易战形势恶化；
汇率大幅波动；
下游需求回落。

估值表（部分重点公司）

代码	公司	总市值 (亿元)	收盘价 (元)	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
600309	万华化学	3288.26	104.73	3.2, 7.58, 7.99	28.47, 13.82, 13.11	买入
600426	华鲁恒升	732.62	34.69	0.85, 3.51, 3.62	33.74, 9.88, 9.58	买入
002648	卫星石化	731.02	42.50	1.36, 3.58, 4.78	19.27, 11.87, 8.89	买入
002601	龙佰集团	746.83	31.36	1.13, 2.14, 2.37	27.32, 14.65, 13.23	买入
601117	中国化学	709.92	11.62	0.74, 0.91, 1.1	7.91, 12.77, 10.56	买入
600378	昊华科技	281.56	30.63	0.71, 0.91, 1.08	29.75, 33.66, 28.36	买入
002643	万润股份	181.10	19.92	0.56, 0.72, 0.9	39.21, 27.67, 22.13	买入
002643	东材科技	139.76	15.56	0.28, 0.49, 0.81	37.28, 31.76, 19.21	买入

重要公告

盐湖股份：拟投资建设盐湖资源开发中试基地项目。
联泓新科：拟收购股权并设立新材料子公司。
新安股份：高管计划减持部分股份。
万润股份：发布股权激励计划。
阿科力：控股股东拟减持股份。
泰和新材：限售股份解禁。
神马股份：转债挂牌转让。
新奥股份：发布股权激励计划。
卫星石化：减持股份。
阳谷华泰：发布股权激励计划。

总结

本周化工板块整体下行，但部分个股表现强劲。原油价格因库存下降和减产而上涨，对化工品价格产生正向影响。重点化工品中，固体烧碱、液体烧碱、醋酸等涨幅显著，而正丁醇、纯苯等则因需求受限而下跌。投资建议关注具备持续扩产能力的行业龙头及高科技产业配套材料，同时注意原油供给波动、贸易战、汇率波动及下游需求回落等风险因素。

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