20151011-东兴证券-基础化工行业2015年10月份第1期周报_油价回升化工品涨多跌少_26页_974kb

基础化工行业2015年10月份第1期周报总结

核心内容

2015年10月11日发布的《基础化工行业周报》主要分析了上周化工行业的市场表现、产品价格变动趋势及投资策略。报告指出，由于原油供应收缩预期增强，国际油价大幅上涨，带动部分化工产品价格反弹。但多数产品仍面临供应过剩压力，短期内价格反弹仅为修正，不具备持续上涨基础。同时，三季报业绩预期改善，推动板块整体上涨。

主要观点

1. 市场表现

• 上周申万化工指数上涨 5.59%，上证指数和沪深300指数分别上涨 4.27% 和 4.28%。
• 东兴化工组合上涨 4.07%，小幅跑输行业指数 1.4个百分点。
• 化工板块整体普涨，261家公司中上涨224家，仅7家公司下跌，主要受大盘上涨带动。

2. 涨跌显著个股

• 涨幅居前：

  • 和邦生物：21.1%，因发布互联网农业电商平台。
  • 北化股份：18.36%。
  • 云南盐化：18.18%，因非公开发行完成，云南能投成为实际控制人。
  • 诺普信：17.91%。
  • 鼎龙股份：17.74%。

• 跌幅居前：

  • 美达股份：-13.21%，因终止重大资产重组。
  • 金浦钛业：-10.80%。
  • *ST金路：-6.08%。
  • 新疆天业：-1.33%。
  • 巨化股份：-0.81%。

3. 原油与化工品价格

• 原油（布伦特）报收 52.65美元/桶，周涨幅 9.4%。
• 原油（WTI）报收 49.63美元/桶，周涨幅 8.9%。
• 丙烯酸（浙江卫星）：+5.56%。
• 甲乙酮（齐翔腾达）：+5.26%。
• PTA（华东）：+4.26%。
• 二氯甲烷（华东）：-4.53%。
• 天然气（NYMEX期货）：-3.40%。
• 丁二烯（茂名石化）：-2.86%。
• 尿素（波罗的海）：-2.80%。
• 丙烯（中国到岸价）：-2.70%。

4. 行业策略

• 坚持防御策略，关注化纤、复合肥、粘胶、农药、玻纤、合成革、日化等板块。
• 这些子行业具有以下共同特点：
  • 处于化工产业链下游；
  • 过去两年持续淘汰落后产能；
  • 下游需求稳中有升。

5. 推荐股票组合

• 重点推荐：金正大（15%）、康得新（15%）、永太科技（15%）、上海家化（15%）、联化科技（15%）、蓝星新材（15%）、中国石化（10%）。
• 调入康得新，因其在光学膜、碳纤维、石墨烯等项目的盈利前景良好。
• 调出扬农化工，因环保风险可能影响其估值。

关键信息

6. 风险提示

• 染料行业部分产品价格下跌超30%，且未来需求回暖可能性较低，相关公司业绩或受负面影响。

7. 行业数据

• 行业股票家数：261家；
• 重点公司家数：50家；
• 行业市值：25900.47亿元；
• 流通市值：19513.59亿元；
• 行业平均市盈率：55.88；
• 市场平均市盈率：24.63。

结构与图表

8. 图表目录

• 图1-图10：能源类、基础化学品、农化、磷化工、氯碱、聚氨酯、化纤、塑料橡胶、氟化工、钛产业、其他等化工产品价格走势图。
• 表1-表4：涨幅居前、跌幅居前、投资组合收益、化工原材料价格汇总等数据表格。

分析师简介

• 杨若木：东兴证券基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，曾获多项分析师奖项。
• 梁博：2011年加入东兴证券研究所，有两年石油化工研究经验。
• 杨行远：2015年加入东兴证券研究所，具备四年化工行业工作经验。

投资评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率 >15%）、推荐（5%~15%）、中性（-5%~5%）、回避（< -5%）。
• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率 >5%）、中性（-5%~5%）、看淡（< -5%）。

免责声明

• 本报告内容基于公开信息，不构成投资建议，使用需谨慎。
• 报告内容版权归属东兴证券研究所，未经许可不得擅自使用或传播。