20231012-国盛证券-海信家电-000921.SZ-2023三季度业绩大超预期_3页_272kb

业绩预告摘要

• 2023年前三季度归母净利润预计为2357-2466亿元，同比增长120%-131%
• 前三季度扣非归母净利润预计为1994-2103亿元，同比增长157%-171%
• 第三季度单独业绩：归母净利润859-968亿元（预增91%-115%）
• 第三季度扣非归母净利润731-84亿元（预增111%-142%），中值增速达103%
• 2023年第三季度归母净利润中值914亿元，同比增长103%
• 第三季度净利率环比提速，从Q2的375%提升至Q3的425%中值

主要亮点

• 收入端增长稳健：公司内销保持稳定，外销改善明显，各品类持续增长。
• 盈利能力持续提升：家电板块净利率稳步提升，预计全年收入与利润水平将保持增长。
• 治理机制改进与激励计划：推出股权激励和员工持股计划，表明长期发展战略。
• 各业务板块协同推进：情况包括家电业务扭亏、汽车热管理业务实现盈亏平衡、冰洗业务保持稳定。

投资建议

• 维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为2878/3314/3739亿元，同比增长分别为1006%/151%/128%。
• 风险提示：房地产波动、原材料价格变化、汽车热管理业务不及预期、竞争加剧等。

财务指标（单位：亿元、%）

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