20201213-山西证券-光伏行业周报_2030年风光累计装机1200GW_光伏增长确定性提高_10页_1mb

光伏行业周报总结（20201207-20201213）

核心内容

本周光伏行业整体表现优于市场，Wind光伏指数上涨1.67%，在申万一级行业中排名靠前。行业估值保持在中上游水平，PE(TTM)为44.15，高于电气设备行业的40.76。个股方面，锦浪科技以28.75%的涨幅领涨，露笑科技则以-10.56%的跌幅领跌。

主要观点

• 政策驱动：国家领导人在气候雄心峰会上提出2030年非化石能源占比达25%，风光总装机容量超过1200GW，提升了光伏行业增长预期。
• 装机增长：2020年国内新增装机预计为35-40GW，恢复正增长；全球新增装机预计为120-130GW，主要增量在中国。
• 成本下降：技术进步推动光伏度电成本持续下降，未来增长潜力大。
• 投资建议：建议关注垂直一体化布局的组件龙头（如隆基股份、晶澳科技、通威股份）以及HIT技术布局较多的公司（如山煤国际、迈为股份、捷佳伟创）。

关键信息

本周行情回顾

• 整体表现：沪深300下跌3.48%，Wind光伏指数上涨1.67%，高于电气设备行业涨幅0.75%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：锦浪科技（+28.75%）、珈伟新能（+26.35%）、迈为股份（+21.90%）、中来股份（+19.93%）、中信博（+18.80%）。
  • 跌幅前五：露笑科技（-10.56%）、苏美达（-9.31%）、博威合金（-9.31%）、芯能科技（-8.53%）、林洋能源（-7.37%）。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为44.15，高于电气设备行业，市场关注度较高。

产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料均价81元/公斤，小幅下滑；多晶硅料均价51元/公斤。
• 硅片价格：单晶硅片G1和M6成交价分别为3.1-3.14元和3.2-3.24元；多晶硅片价格持稳，成交价1.18-1.5元。
• 电池片价格：G1单晶电池片均价0.87-0.88元/瓦，小幅上调；M6均价0.94-0.95元/瓦，维持稳定；多晶电池片均价2.45元/片，小幅下调。
• 组件价格：M6组件价格稳定在1.62-1.7元/瓦，预计三月后价格将进入下行通道。

行业动态

• 政策支持：2030年非化石能源占比目标提升至25%，风光总装机目标超过1200GW。
• 项目进展：中国能建在内蒙古鄂尔多斯投资238亿元建设“风光火储”综合能源基地；通威股份在包头建设4.5万吨高纯晶硅项目。

投资建议

• 国内重点：关注隆基股份、晶澳科技、通威股份等组件龙头，以及HIT技术布局企业如迈为股份、捷佳伟创。
• 全球需求：预计2021年全球新增装机将达160-170GW，同比增长30%以上。
• 长期展望：高层提出碳达峰、碳中和目标，光伏行业将长期保持高景气度。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%至+5%）、减持（低于市场5%）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

免责声明

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• 研究助理：潘海涛
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