20240902-上海证券-新益昌-688383.SH-24H1业绩大幅提升_MiniLED等多项业务稳步推进_3页_423kb

买入（维持） - 机械设备行业分析总结

核心内容

本报告由上海证券研究所分析师马永正发布，日期为2024年09月02日，对机械设备行业的公司进行分析，维持“买入”评级。报告指出公司2024年上半年业绩显著提升，且在MiniLED及半导体设备领域布局积极，具备较强的盈利能力与成长潜力。

主要观点

业绩表现

• 2024年上半年：公司营业收入为5.60亿元，同比增长3.93%；归母净利润为0.66亿元，同比增长50.33%。
• 2024Q2单季度：营业收入为2.97亿元，同比增长64.39%；归母净利润为0.37亿元，同比增长362.45%。
• 盈利能力：公司2024年上半年销售毛利率达35.04%，较2023年提升1.55个百分点，其中固晶机业务毛利率为35.90%，较2023年提升3.99个百分点。

行业趋势

• MiniLED行业：快速发展，预计2024年全球MiniLED电视出货量将增长55%，达到635万台。公司已布局MiniLED智能制造装备，拥有六头平面式高速固晶机、双邦四臂MiniLED高速高精度固晶机等产品。
• 合作客户：包括京东方、辰显光电、洲明科技、利晶微、兆驰晶显等，显示出公司在该领域的竞争力。

半导体设备布局

• 公司基于在LED固晶机领域的领先优势，积极拓展半导体设备业务，为华为、长电、华天科技、通富微电等企业提供定制化服务。
• 通过收购开玖自动化，公司进一步研发半导体焊线设备，实现固晶与焊线设备的协同销售。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

盈利能力指标

成长能力指标

营运能力指标

偿债能力指标

风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 研发进度不及预期

投资建议

维持“买入”评级，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.58/2.22/3.25亿元，对应PE分别为29/21/14倍，显示未来盈利能力和估值水平均有望提升。

总结

公司凭借固晶机业务带动盈利能力修复，MiniLED及半导体设备布局持续发力，未来业绩增长可期。财务数据预测显示公司盈利能力稳步增强，成长能力显著提升，估值逐步下降，具备长期投资价值。建议投资者关注其在智能制造装备领域的持续投入与市场拓展能力。