20190714-西南证券-现代服务行业周报：中报预告陆续披露，中国东方教育再创新高_9页_889kb

中国东方教育中报预告总结

核心内容

• 行业表现：上周餐饮旅游板块上涨0.02%，相对沪深300指数上涨2.19%。教育板块下跌4.23%，相较沪深300指数下跌2.06%。
• 行业动态：
  • 中国旅游研究院召开“定制旅行研究成果发布会”。
  • 海南8个海上区域临时对境外游艇开放，期限为半年。
  • 北京国际酒店用品及餐饮业博览会举办。
  • 北京出台十三条措施繁荣夜间经济。
  • 教育领域政策频出，包括《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》、托育标准征求意见稿、民办初中面招改为电脑摇号、支持海南引进境外一流高校合作办学。

主要观点

教育板块

• 教育板块整体表现平稳，港股职业教育龙头中国东方教育市值再创新高。
• 西南证券继续推荐高等教育板块及职业教育板块，认为港股高教板块处于估值底部，具有配置价值。
• 多家高教公司（如中教控股、希望教育）的外延并购逐步落地，市场对政策影响的疑虑基本消除。
• 教育行业公司2019年市盈率在12-15倍，显著低于年复合增速（20%-40%），推荐中教控股、希望教育等港股高教板块标的，以及中公教育、开元股份等A股职教龙头。

餐饮旅游板块

• 本周板块受权重股反弹影响跑赢大盘，主要因出境免税店政策情绪修复。
• 人力资源板块：推荐科锐国际（300662）及万宝盛华（2180.HK），认为其受益于政策加码和企业用人需求转变，成长性显著。
• 免税板块：建议关注中国国旅（601888），预计国人市内店政策年内有望放开，离岛免税限额提升对客单价有积极影响。
• 人工景区板块：推荐宋城演艺，其2019年半年报业绩预告显示归母净利润同比增长10%-25%，张家界项目开业推动第二轮项目释放。
• 本地生活服务：推荐美团点评（3690.HK），预计7月进入港股通，流动性增强，业绩表现亮眼。

关键信息

个股表现

• 餐饮旅游板块涨幅前三：大连圣亚（600593）、宋城演艺（300144）、金陵饭店（601007）。
• 餐饮旅游板块跌幅前三：北部湾旅（603869）、西安旅游（000610）、锦江股份（600754）。
• 教育板块涨幅前三：秀强股份（300160）、电光科技（002730）、紫光学大（000526）。
• 教育板块跌幅前三：世纪鼎利（300050）、拓维信息（002261）、百洋股份（002696）。

资金流向

• 申万休闲服务二级行业中，景点板块资金净流入1.08亿元，酒店板块净流出4.09亿元，旅游综合板块净流出3.53亿元，餐饮板块净流入3509.9万元。

大宗交易

• 中国国旅（601888.SH）有1单大宗交易，成交价85.54元，金额940.94万元。
• 盛通股份（002599.SZ）有2笔大宗交易，成交价分别为8.77元，金额分别为5348.47万元和1315.5万元。

融资融券

• 教育板块融资买入前三：科大讯飞（002230.SZ）、拓维信息（002261.SZ）、立思辰（300010.SZ）。
• 教育板块融券卖出前三：科大讯飞（002230.SZ）、立思辰（300010.SZ）、拓维信息（002261.SZ）。
• 餐饮旅游板块融资买入前三：中国国旅（601888.SH）、中青旅（600138.SH）、宋城演艺（300144.SZ）。
• 餐饮旅游板块融券卖出前三：中青旅（600138.SH）、中国国旅（601888.SH）、宋城演艺（300144.SZ）。

上市公司跟踪

• 盛通股份（002599.SZ）：董颖和贾子裕分别减持150万股和609.86万股，平均减持价8.77元。
• 勤上股份（002638.SZ）：使用闲置资金购买理财产品，金额59,644万元。
• 万宝盛华（2180.HK）和科锐国际（300662.SZ）：关注其在人力资源板块的成长潜力。

风险提示

• 突发事件或自然灾害的风险。
• 市场系统性风险。
• 公司业绩不达预期的风险。

附录信息

重要报告

• 《科锐国际（300662.SZ）：猎头起家人服龙头，灵活用工空间广阔》
• 《中国东方教育（0667.HK）：职业教育培训龙头，业务扩张潜力强劲》
• 《中教控股（0839.HK）：2019H1业绩高增，持续收购优质标的》
• 《中公教育（002607.SZ）：19Q1业绩高增，龙头效应持续显现》
• 《中国国旅（601888.SH）：内生外延齐发力，盈利水平持续改善》

股票代码及数据

• 教育板块：包含多个公司，如文化长城、科斯伍德、电光科技、秀强股份、科大讯飞、立思辰、拓维信息、盛通股份、希望教育等。
• 景点板块：如张家界、三湘印象、峨眉山A、桂林旅游、宋城演艺、黄山旅游等。
• 酒店板块：如华天酒店、岭南控股、首旅酒店、锦江股份、金陵饭店等。
• 旅游综合板块：如西安旅游、凯撒旅游、丽江旅游、云南旅游、中青旅等。
• 餐饮板块：如全新好、西安饮食、全聚德、*ST云网等。

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

分析师信息

• 分析师：朱芸
• 执业证号：S1250517070001
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  • 邮箱：zhuz@swsc.com.cn

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