20190630-西南证券-现代服务行业周报：核心资产继续领涨，中国东方教育周内创新高_9页_900kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

文档主要分析了近期中国餐饮旅游和教育行业的市场表现及投资机会，指出核心资产持续领涨，尤其是教育板块中的职业教育龙头东方教育集团股价创新高，同时餐饮旅游板块在休闲景区和免税板块表现出强劲增长。文档还提供了行业动态、投资观点、个股涨跌情况、资金流向、融资融券情况、上市公司跟踪、风险提示及附录等内容，为投资者提供全面的行业信息和投资建议。

主要观点

教育板块

教育板块整体下跌0.73%，但港股高教板块处于估值底部，具有配置价值。
中教、民生、希望等高教板块公司外延并购进展顺利，市场对政策影响的疑虑基本消除。
2019年教育行业市盈率在12-15倍，显著低于年复合增速20%-40%，推荐中教控股、希望教育等港股高教板块核心标的。
职业教育板块推荐东方教育集团（港股）和中公教育、开元股份（A股）。

餐饮旅游板块

餐饮旅游板块整体上涨1.60%，相对沪深300指数上涨1.81%。
休闲景区板块上涨1.07%，旅游综合板块上涨2.27%，酒店板块下跌0.47%，景点板块上涨1.07%。
宋城演艺张家界千古情项目顺利开业，锦江股份因五一假期延长，入住率降幅收窄，RevPAR同比大增7.1%。
亚朵酒店启动创业板辅导，酒店板块有望再添新军。
推荐科锐国际（A股唯一人服标的）作为人力资源板块龙头，以及中国国旅、众信旅游等免税和出境游板块龙头。

关键信息

行业动态

第四届中国景区创新发展论坛在湖南长沙举办。
第六届西部旅游产业博览会签约金额超4000亿。
全国餐饮行业探索“互联网+”预防食品安全问题。
《中国餐饮产业发展报告(2019)》指出消费升级是中国餐饮业发展的方向。
教育部计划年底前实现幼儿园责任督学挂牌督导全覆盖。
高职扩招引发中职教育“蝴蝶效应”。
教育部计划遴选2000所冰雪运动特色学校。
山东与教育部联手创建国家职业教育改革发展试验区。

个股表现

餐饮旅游板块：
- 涨幅前三：九华旅游（603199）、中国国旅（601888）、科锐国际（300662）
- 跌幅前三：长白山（603099）、腾邦国际（300178）、三特索道（002159）
教育板块：
- 涨幅前三：凯文教育（002659）、立思辰（300010）、科斯伍德（300192）
- 跌幅前三：长方集团（300301）、和晶科技（300279）、秀强股份（300160）

资金流向

申万休闲服务二级行业资金净流入：
- 景点：5810.07万元
- 酒店：-7272.5万元
- 旅游综合：-9770.67万元
- 餐饮：-1512.42万元

融资融券

教育板块融资买入前三：
- 科大讯飞（002230.SZ）：14.25亿元
- 拓维信息（002261.SZ）：未明确
- 立思辰（300010.SZ）：未明确
教育板块融券卖出前三：
- 科大讯飞（002230.SZ）：84.02万股
- 拓维信息（002261.SZ）：未明确
- 立思辰（300010.SZ）：未明确
餐饮旅游板块融资买入前三：
- 中国国旅（601888.SH）：3.09亿元
- 宋城演艺（300144.SZ）：6892.61万元
- 中青旅（600138.SH）：6729.66万元
餐饮旅游板块融券卖出前三：
- 中国国旅（601888.SH）：12.79万股
- 宋城演艺（300144.SZ）：5.19万股
- 中青旅（600138.SH）：4.54万股

增减持情况

锦江股份：弘毅(上海)股权投资基金中心减持809.03万股，平均减持价格25.8664CNY。
科锐国际：CAREERINTERNATIONAL(HONGKONG)LIMITED减持198.58万股，平均减持价格32.5876CNY。
东方时尚：东方时尚投资有限公司减持1776.11万股，平均减持价格13.5755CNY。
拓维信息：员工持股计划减持209.2万股。
和晶科技：张晨阳多次减持，累计减持746万股，平均减持价格5.65CNY。

质押与解押

三特索道：武汉当代科技产业集团股份有限公司解押950万股。
全通教育：陈炽昌将793万股股票质押给中信建投证券。
三盛教育：未明确质押情况，但有解押记录。
国旅联合：未明确质押情况，但有解押记录。

风险提示

突发事件或自然灾害发生的风险。
市场系统性风险。
公司业绩不达预期的风险。

附录：相关标的一览

细分领域	股票代码	公司名称	最新股价	市值 (亿元)	归母净利润 (万元)	PE(2018A)	PE(2019)	PE(2020)
教育	300089	文化长城	4.64	22.32	20462	10.91	0.00	15.56
教育	300192	科斯伍德	10.07	24.42	3315	73.68	25.06	26.16
教育	002730	电光科技	7.94	25.62	6520	39.30	0.00	46.61
教育	300301	长方集团	4.82	38.08	-13614	-27.97	0.00	0.00
教育	300160	秀强股份	3.64	21.58	-23334	-9.25	14.94	0.00
教育	002348	高乐股份	3.49	33.06	2953	111.95	0.00	0.00
教育	002621	美吉姆	13.08	77.29	4671	165.45	46.06	46.06
教育	300364	中文在线	4.61	35.59	-155823	-2.28	30.19	0.00
教育	300688	创业黑马	37.81	25.71	1905	59.24	54.99	0.00
教育	002841	视源股份	77.51	508.35	106486	47.74	22.56	0.00
景点	000430	张家界	5.63	22.79	3299	69.08	66.31	36.02
景点	000863	三湘印象	5.26	72.13	500	1441.66	11.66	11.66
景点	000888	峨眉山A	6.02	31.72	21023	15.09	22.64	22.64
景点	000978	桂林旅游	5.63	20.27	8067	25.13	22.47	24.59
景点	300144	宋城演艺	23.14	336.13	133520	25.17	22.77	18.75
景点	600054	黄山旅游	9.29	64.71	52812	12.25	15.86	20.72
景点	600593	大连圣亚	37.49	48.29	5802	83.23	75.57	49.71
景点	603099	长白山	9.77	26.05	7443	35.00	32.75	26.63
景点	603199	九华旅游	22.23	24.60	10047	24.49	22.85	22.85
景点	600706	曲江文旅	11.74	21.07	7678	27.45	0.00	33.45
景点	600749	西藏旅游	11.46	26.01	3674	70.80	0.00	448.26
景点	601888	中国国旅	88.65	1730.87	424068	40.82	37.49	30.62
景点	603869	北部湾旅	18.20	63.48	40794	15.56	13.66	15.33
酒店	000428	华天酒店	2.95	30.06	-47967	-13.18	0.00	0.00
酒店	000524	岭南控股	8.37	56.10	27838	20.15	22.64	33.23
酒店	600258	首旅酒店	17.98	177.59	85558	20.76	18.00	26.30
酒店	600754	锦江股份	24.64	219.05	114740	19.09	19.38	27.25
酒店	601007	金陵饭店	11.07	33.21	7477	44.41	37.31	34.34
餐饮	000007	全新好	6.83	23.66	-17959	-13.18	0.00	0.00
餐饮	000721	西安饮食	4.31	21.51	671	320.43	0.00	0.00
餐饮	002186	全聚德	11.63	35.87	4650	77.14	0.00	0.00
餐饮	002306	*ST云网	3.19	25.52	815	313.29	0.00	0.00
其他休闲服务	300662	科锐国际	35.42	63.76	12792	49.84	39.74	28.49

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。