20210725-国盛证券-交通运输行业周报_Q2交运板块持仓环比下降_航运_物流_航空获加仓_20页

交通运输行业Q2基金持仓及市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第二季度交通运输行业基金持仓变化、行业走势及市场热点，涵盖航空、物流、航运、公路、铁路等多个子板块。整体来看，Q2交运板块持仓环比下降，但部分子板块如航运、物流、航空获得加仓，反映出市场对这些板块的看好。

主要观点

航空机场

• 行业表现：Q2航空机场板块持仓市值环比下降13.8%，但航空板块整体表现较好，多数个股获得加仓，尤其是中国东航（+272%）和中远海控（+85%）。
• 疫情影响：南京禄口机场疫情扩散至多省市，对暑运造成影响，但预计若疫情控制良好，航司有望在Q3实现盈利。
• 核心推荐：重点推荐吉祥航空、三大航（中国国航、东方航空、南方航空），建议关注春秋航空。
• 数据表现：三大航国内客座率维持在75%，国内ASK同比2019年下降5%，但6月部分航司国内ASK增速回升至17%。

公路铁路

• 行业表现：公路板块因区域疫情影响，部分个股持仓降低，但整体表现稳健。
• 政策支持：低估值高股息板块凸显防御价值，深高速、山东高速、宁沪高速被重点推荐。
• 铁路趋势：全国铁路货运量同比2019年增长7.22%，铁路客运量回升，京沪线表现突出，预计7-8月暑运期间表现乐观。

快递物流

• 行业表现：快递业务量同比增长30%，业务收入增长15%，单票价格有所下降，但价格战趋缓。
• 重点推荐：建议关注头部企业顺丰控股、中通快递、韵达股份。
• 政策影响：监管趋严，价格战局部趋缓，预计2021年全年快递业务量将超950亿件。

航运港口

• 行业表现：航运板块整体表现分化，集运板块维持高景气，港口板块表现较好。
• 数据表现：CCFI指数环比上涨3%，BDI指数上涨5.3%，CDFI指数上涨5.9%，集装箱紧缺行情有所缓解。
• 政策影响：RCEP签订促进进出口贸易，利好中远海控、中远海发等航运企业。

关键信息

基金持仓

• 交运板块整体持仓：Q2主动+指数型基金交运板块持仓市值233亿元，环比下降13.8%；持仓占比0.83%，环比下降0.37pct。
• 主动型基金：持仓市值203亿元，环比下降13.8%；占比0.91%，环比下降0.35pct。
• 指数型基金：持仓市值30亿元，环比下降13.8%；占比0.53%，环比下降0.38pct。
• 重点个股变化：中远海控替代顺丰控股成为指数型基金第一大重仓股，顺丰控股持仓市值大幅下降。

业绩预告

• 主要公司表现：中远海控H1净利润上限370.9亿元，Q2中位数216.4亿元，同比2020增长2459%，同比2019增长3836%。
• 其他公司：顺丰控股H1净利润上限8.3亿元，Q2中位数17.2亿元，同比2020下降40%，同比2019下降6%。

热点新闻

• 南京疫情：7月20日-24日，南京报告57例感染者，疫情扩散至多个省市，对暑运影响待评估。
• 政策影响：若疫情控制良好，航司有望在Q3实现盈利；公路板块因政策支持，防御价值凸显。

风险提示

• 宏观经济风险：增速低于预期可能影响行业整体表现。
• 汇率风险：人民币贬值可能对出口型行业造成压力。
• 油价风险：油价大幅上涨可能影响运输成本，进而影响盈利。

重点标的

行情回顾

• 交运指数：本周下跌2.63%，跑输沪深300指数2.52%。
• 子板块表现：港口板块涨幅最大（+0.97%），航运板块跌幅最大（-7.05%）。

数据跟踪

航空机场

• 布伦特原油：7月23日收于74.10美元/桶，环比上涨0.7%，2021年以来累计上涨43.1%。
• 美元兑人民币中间价：收于6.4650，环比下降0.09%，2021年以来累计下降0.92%。
• 全球新增病例：本周新增353万例，环比上涨3.8%。

快递物流

• 快递业务收入：6月完成916.3亿元，同比上涨15%。
• 快递业务量：6月完成97.4亿件，同比上涨30%。
• 单票价格：5.7元，同比下跌13.2%。

公路铁路

• 公路货运量：6月34.79亿吨，同比2020上涨12.8%，同比2019下降2.99%。
• 铁路货运量：6月3.8亿吨，同比2020上涨0.2%，同比2019上涨7.22%。
• 铁路客运量：6月2.5亿人，同比2020上涨48.3%，同比2019下降19.94%。

航运港口

• BDI指数：3,199点，环比上涨5.3%，2021年以来累计上涨134.2%。
• CDFI指数：1,607点，环比上涨5.9%，2021年以来累计上涨75.9%。
• CCFI指数：2,854.02点，环比上涨3%，2021年以来累计上涨72.1%。

总结

交通运输行业在Q2整体持仓环比下降，但航运、物流、航空板块因受益于外贸高景气和国内航空客运回暖，获得加仓。南京疫情对暑运影响待评估，但若疫情控制良好，航空板块有望在Q3实现盈利。公路和铁路板块因政策支持，凸显防御价值，重点推荐京沪高铁、深高速、山东高速。快递物流板块价格战趋缓，预计全年件量超950亿件，头部企业值得关注。整体来看，行业复苏态势良好，但需关注宏观经济、汇率及油价等风险因素。