20160814-中航证券-军工行业动态周报_中央改革和创新科研经费管理方式_奏响军工科研院所改制前奏_12页_526kb

军工行业动态周报总结

核心内容概述

本报告为中航证券金融研究所于2016年8月6日发布的军工行业动态周报，主要围绕军工行业近期的市场表现、政策动向、国际动态及重点公司公告等内容展开。报告指出，军工板块在当周表现略逊于大盘，但部分民参军企业表现较为突出。同时，中央出台科研经费管理改革政策，标志着军工科研院所改制进入关键阶段。

主要观点

• 政策改革：中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步完善中央财政科研项目资金管理等政策的若干意见》，旨在推进简政放权，改革科研经费管理方式，激发科研人员的积极性和创造性。
• 科研经费改革重点：
  • 简化预算编制；
  • 自主规范管理横向经费；
  • 提高间接费用比重；
  • 明确劳务费开支范围，不再设限。
• 改制进程：军工科研院所改制总体方案已下发，进入关键实施阶段，预计2016年下半年将有具体措施落地。
• 行业投资评级：军工行业被设定为“增持”，预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。

本周行情回顾

1.1 中航军工指数表现

• 中航军工指数：2016年8月1日至8月5日，收于1,478.52点，下跌1.53%。
• 沪深300指数：同期收于3,205.11点，微涨0.04%。
• 军工板块表现：整体偏弱，略逊于大盘。

1.2 军工个股表现

• 涨幅前五：泰豪科技（+5.09%）、海特高新（+3.41%）、华力创通（+2.49%）、卫士通（+2.45%）、中航光电（+0.57%）。
• 跌幅前五：北方导航（-6.35%）、航天科技（-5.44%）、航天通信（-3.84%）、航天长峰（-3.83%）、四创电子（-3.78%）。

本周重大事件

1. 科研经费改革政策出台：中央进一步完善科研项目资金管理，赋予科研院所更多自主权，为改制奠定基础。
2. 重型燃气轮机透平叶片国产化：我国实现重型燃气轮机透平叶片国产化，标志着核心技术突破。
3. 长征火箭发射任务启动：两发长征火箭将从北京运往酒泉发射中心，执行天宫2号和神舟11号发射任务。
4. 朝鲜试射导弹：朝鲜试射两枚芦洞导弹，其中一枚发射后爆炸。
5. 印度采购空中加油机：印度决定直接采购6架最新型空中加油机，以应对解放军。
6. 中国与英国核电项目推迟：英国欣克利角核电项目再度推迟，政府称“仔细考虑”。
7. 中国首艘航母进展：外媒披露中国首艘航母建造进展，预计2018年或2019年交付海军。
8. 中国空间站开放：中国同意向联合国成员国开放空间站使用机会。
9. 美军部署F-35战机：美军计划2017年1月将F-35部署至日本，以加强地区安全。
10. 俄售华苏-35战机：俄罗斯已向中国出售24架苏-35战机，性能接近五代机。

重点推荐公司盈利预测（以2016年8月5日收盘价为基准）

重要公告

• 凌云股份：控股股东及其一致行动人增持公司股份，占总股本1.38%。
• 北化股份：拟发行股份购买新华化工100%股权，募集配套资金。
• 航天科技：获财政部下达战略性新兴产业后续补助资金1950万元。
• 大立科技：2016年半年度报告显示收入增长27.27%，净利润下降9.52%。
• 上海贝岭：境外子公司完成增资，注册资本增加。
• 中海达：全资子公司签订重大科研项目合同，总经费预算为3700万元。
• 航天机电：拟出售国内光伏电站项目公司股权。
• 通裕重工：2016年半年度报告显示收入增长2.27%，净利润增长43.89%。
• 金信诺：向巴西和印度子公司增资，以拓展海外市场。
• 乐凯新材：2016年半年度报告显示收入和净利润均实现增长。
• 泰豪科技：转让参股公司股权，不再持有。
• 长城电脑与长城信息：重大资产重组事项获证监会审核通过，股票将复牌。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：
  • 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。
  • 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。
  • 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 李欣：SAC执业证书号S0640515070001，从事机械军工行业研究。
• 王茂森：SAC执业证书号S0640116050023，工学硕士，从事军工行业研究。

风险提示与免责声明

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