20160828-安信证券-电子元器件行业周报_白马逻辑持续兑现_重视脸部识别和SIP趋势_17页_684kb

电子行业周报总结

核心内容

2016年8月28日发布的电子行业周报指出，中大市值的白马股在业绩和固定资产增速方面表现出改善趋势，仍有上升空间。建议关注SiP和面部识别在消费电子领域的应用趋势，继续推荐消费电子设备自动化投资主线。行业主要分为三类投资标的：业绩改善型、战略支持型和行业技术趋势型。

主要观点

1. 业绩改善型：

   • 前期推荐的白马股如歌尔股份、大华股份等，业绩环比增长加速，增量成长空间打开。
   • 信维通信、艾派克、欧菲光等公司因在特定领域（如天线、声学、摄像头）具有优势，未来有望迎来业绩增长。

2. 战略支持型：

   • 半导体行业受益于国内产能投放和产业转移，建议长期配置。长电科技作为封测龙头，SiP封装将成为未来增长点。
   • 军工电子行业处于高成长初期，中航光电等企业持续高速成长，带动行业整体发展。

3. 技术趋势型：

   • 脸部识别技术在智能手机终端的应用趋势明显，预计成为下一个创新点。
   • 5G技术的到来将推动射频前端企业快速发展，关注滤波器、天线、PA放大器等企业。
   • AR虚拟显示技术在消费电子和工业应用中具有潜力，相关公司如水晶光电、利亚德等值得关注。

关键信息

重点关注组合

• 白马组合：信维通信、歌尔股份、欧菲光、大华股份、中航光电、立讯精密、长电科技、长园集团、艾派克
• 消费电子：正业科技、信维通信、水晶光电、歌尔股份、立讯精密、华工科技、东山精密、欣旺达、德赛电池、安洁科技、奥瑞德、智慧松德、欧菲光、麦捷科技、福晶科技
• 半导体：全志科技、七星电子、长电科技、紫光国芯、福日电子、北京君正、南大光电
• 军工电子：火炬电子、中航电测、天银机电、航天电子、方大化工、中航光电、欧比特、航天电器、久之洋、振华科技、凯乐科技
• 面部识别：欧菲光、联创电子、舜宇光学、丘钛科技
• 核心算法相关：东方网力、欧比特、远方光电、汉王科技、佳都科技、川大智胜、神思电子
• 5G：麦捷科技、信维通信、硕贝德、东山精密、三安光电、顺络电子、沪电股份
• AR虚拟显示：水晶光电、福晶科技、利达光电、歌尔声学、利亚德、中茵股份
• 量子通信：凯乐科技、福晶科技、华工科技

上周市场回顾

• 电子板块整体下跌0.14%，跑赢沪深300指数1.59个百分点。
• 个股表现分化，部分公司如欧菲光、七星电子涨幅较大，而如GQY视讯、安洁科技等公司跌幅明显。

风险提示

• 系统性风险

行业趋势与公司动态

智能手机

• 三星Galaxy Note 7需求超预期，但面临供货压力，预计2016年内售出1,500万支。
• 苹果iPhone 7发布前，供应链面临挑战，部分组件良率不佳，影响出货量。
• 印度市场手机价格竞争激烈，出现10美元以下产品，未来仍有增长空间。

PC及平板电脑

• 惠普第三季度财报优于预期，但第四季度展望未达预期，股价下跌。
• 平板市场出货量回暖，iPad Pro为主要增长动力。
• 华为、小米等进入PC市场，对传统厂商形成竞争压力。

电视及面板

• 夏普考虑推迟OLED面板量产计划，受韩国厂商竞争影响。
• 苹果预计iPhone 7需求不如往年，供应链订单减少。
• 蓝思科技净利润同比下降63.92%，主要因手机视窗防护屏需求下降。

可穿戴设备及体感设备

• Pokemon GO热度下降，市场增长预期放缓。
• VR/AR内容开发者倾向跨平台开发，以提高市场覆盖面。
• Apple Watch新专利显示将支持多种震动模式，提升用户体验。

IC/芯片

• AMD推出Zen架构芯片，挑战英特尔市场。
• Intel发布6款3D NAND SSD，读取速率高，适用于多种市场。
• 半导体行业面临增长放缓，多家机构下调产值预估。

LED

• LED特殊商业照明市场复合增长率达30%，发展潜力大。
• 台湾LED元件上半年资本支出减少30%，产业面临转型压力。
• Cree召回部分LED灯管，因存在过热风险。

智慧城市

• 华为与合作伙伴打造智慧城市解决方案，涵盖多个应用场景。
• Check Point与易华录合作，提升智慧城市信息安全水平。

汽车电子

• NVIDIA发布Parker芯片，用于无人驾驶系统。
• 无线充电技术发展迅速，效率接近插线充电。

本周行业与公司事件提醒

• 多家公司召开股东大会或发布中报，如北京君正、天喻信息、欧菲光等。
• 一些公司涉及并购重组，如欧比特、科恒股份等。
• 某些公司因市场因素、成本上涨等导致业绩下滑，如深科技、德赛电池等。

总结

该周报强调了电子行业在SiP和面部识别等技术趋势上的潜力，同时关注了消费电子、半导体和军工电子等领域的增长机会。市场表现分化，部分公司因业绩改善或技术优势获得关注，而其他公司则面临业绩下滑和市场压力。整体来看，电子行业仍具备长期投资价值，但需关注市场波动和行业竞争态势。