20230701-西南证券-医药行业周报_关注医药Q2业绩预期_34页_4mb

医药行业周报（626-630）总结

1. 行情回顾与估值分析

• 本周表现：医药生物指数上涨105%，跑赢沪深300指数161个百分点，行业排名第21。
• 年初以来表现：医药行业下跌556%，跑输沪深300指数481个百分点，排名第22。
• 估值水平：本周行业PE-TTM为26倍，相对全部A股溢价率达87.68%，相对沪深300溢价率达138.39%。
• 子行业表现：医药流通涨幅最大（46%），化学制剂次之（28%）；年初至今医药流通表现最佳（上涨11%）。

2. 关注二季度业绩预期

• 政策影响：国家卫健委发布“十四五”大型医用设备配置规划，手术机器人、内窥镜、影像设备相关标的受益。
• 上半年业绩：医疗器械、中药、商业、医疗服务板块业绩表现较好。
• 下半年主线：看好“创新+出海、复苏后半程、中特估”三条投资主线。

3. 投资建议

• 弹性组合（短期增长潜力）：
  • 重药控股（000950）、海创药业-U（688302）、贝达药业（300558）等。
• 科创板组合（科技创新方向）：
  • 首药控股-U（688197）、泽璟制药-U（688266）、联影医疗（688271）等。
• 稳健组合（防御性投资）：
  • 恒瑞医药（600276）、爱尔眼科（300015）、迈瑞医疗（300760）等。
• 港股组合（国际化布局）：
  • 微创机器人-B（2252）、康方生物-B（9926）、基石药业-B（2616）等。

4. 风险提示

• 政策风险：医药行业政策超预期调整。
• 研发风险：创新药物研发进展不及预期。
• 业绩风险：公司业绩不及市场预期。

以上为周报要点的简要总结，完整报告内容包括行情数据、个股分析、政策解读及风险提示等。