2017-清科观察：《2017医药行业投资研究报告》发布，深度解析医药行业2017投资策略_11页_560kb

清科观察：《2017医药行业投资研究报告》总结

核心内容概述

《2017年中国医药行业投资研究报告》由清科研究中心发布，旨在分析中国医疗改革背景下医药行业的发展现状、VC/PE投资趋势以及未来投资机会。报告指出，医药行业作为我国国民经济的重要组成部分，具有高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特征，同时具备很强的技术壁垒。随着政策推动，医药行业正逐步走向规范化和高质量发展。

主要观点与关键信息

医药行业的重要性

• 医药行业涵盖七个子行业：化学药品原药制造、化学药品制剂制造、中药饮品加工、中成药制造、兽用药制造、生物生化制品制造及卫生材料及医学用品制造。
• 医药行业与人民健康、计划生育、救灾防疫、军需战备及经济发展密切相关。
• 2016年政策频出，如一致性评价、药品上市许可持有人制度、药物临床试验数据核查等，推动行业优胜劣汰，加速医疗改革进程。

投资活跃度持续上升

• 2010-2016年间，中国股权投资市场对医药行业的投资呈现上升趋势。
• 投资案例数年均增长率达 33.7%，投资金额年均增长率高达 89.0%。
• 2015年和2016年投资增长显著，2016年投资案例数和金额均创历史新高。
• 2011年因KKR收购苏州胶囊，投资金额达237.74亿元，占全年医药投资的 91.1%。

行业细分领域投资情况

• 生物制药是最受资本青睐的细分领域，2016年投资案例数为64起，占比 29.2%；投资金额为47.21亿元，占比 20.3%。
• 化学药品制剂制造紧随其后，案例数占比 25.1%，投资金额占比 16.1%。
• 其他细分领域如中药、兽药、生物生化制品等投资相对较少。

地域分布特征

• 江苏省是2016年医药行业投资最活跃的地区，共发生38起投资案例，占比 17.4%，投资金额达55.37亿元，占比 23.8%。
• 上海市紧随其后，发生37起投资案例，投资金额为28.62亿元。

上市情况与VC/PE支持

• 2010-2016年间，中国共有95家医药企业上市，融资金额达1,227.86亿元。
• 超过一半的医药上市企业背后有VC/PE支持。
• 2010年因创业板开闸，上市医药企业最多（25家），投资回报倍数也最高（20.60倍）。
• 2016年IPO退出案例数最多，达50起，平均账面回报倍数为 6.23倍。

五大投资机会展望

1. 精准医疗与生物技术：随着精准医疗和生物工程技术的成熟，单抗药等生物制药产品将具有广阔的发展空间。
2. 医药外包服务（CMO/CSO）：两票制和阳光采购政策的实施，为医药外包公司带来发展机遇。
3. 中医药发展：政策扶持下，中医药迎来黄金发展期，具有长期投资价值。
4. 医疗改革深化：医疗、医保、医药“三医”联动推动行业规范化发展，提升整体效率。
5. 技术密集型领域：医药行业技术壁垒高，具备良好的投资回报潜力。

数据来源与平台介绍

• 报告数据来源于清科研究中心旗下专业数据库 私募通。
• 私募通为VC/PE机构、政府、律师事务所、会计师事务所、投资银行及研究机构提供全面、精准、及时的行业数据和研究服务。
• 清科研究中心自2000年成立以来，已成为中国私募股权投资领域最专业、权威的研究机构。

结语

医药行业在政策推动和技术进步的双重作用下，正迎来规范与发展的新阶段。VC/PE机构在其中扮演了重要角色，不仅推动了行业整合，也助力企业实现快速成长和资本退出。未来，随着精准医疗、生物技术、中医药等领域的持续发展，医药行业仍将是资本关注的重点领域。