20210925-中泰证券-钢铁行业周报_钢材品种和期限分化_12页_1mb

报告摘要

2021年9月25日发布的钢铁行业周报指出，当前钢铁行业呈现螺纹钢价格偏强、板材价格偏弱，以及铁矿石价格窄幅震荡的趋势。整体行业表现优于大盘，但中长期来看，需求收缩和限产政策的不确定性对市场构成压制。

市场表现：本周申万钢铁板块上涨2.23%，跑赢沪深300指数79.07个百分点。其中，甬金股份涨幅0.22%，宝钢股份下跌8.04%。
钢价走势：Myspic综合钢价指数周环比上涨0.97%，其中长材上涨2.07%，板材下跌0.35%。上海螺纹钢价格周环比上涨3.88%，热轧卷板价格则小幅下跌0.87%。
库存与产量：全国五大品种社会库存1370.63万吨，环比减少29.72万吨；螺纹钢、线材、中板等产量均有下降，显示限产政策对供应端的影响。
限产政策：能耗双控继续加码，江苏、云南、辽宁、贵州、唐山等省市执行限产措施，导致全国及唐山钢厂高炉开工率和产能利用率双双下降，钢产量减少。
矿价走势：铁矿石价格周环比上涨6.04%，但高品与低品价差收窄。钢厂进口矿库存天数维持在26天，铁矿石供应过剩格局仍将持续。
盈利变化：螺纹钢盈利显著提升，热轧卷板和中厚板则出现亏损，冷轧卷板盈利小幅提升。品种间盈利分化加剧。
投资策略：建议关注成长型新材料类行业，重点公司包括甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。

简称	股价(元)	EPS 2019	EPS 2020	EPS 2021E	EPS 2022E	PE 2019	PE 2020	PE 2021E	PE 2022E	PB	评级
甬金股份	44.98	1.44	1.78	2.37	3.02	31.24	25.27	18.98	14.89	3.20	买入
久立特材	15.37	0.59	0.79	0.93	1.05	26.05	19.46	16.53	14.64	3.20	增持
永兴材料	100.0	0.95	0.66	1.67	2.43	105.2	151.52	59.88	41.15	9.24	增持
宝钢股份	9.61	0.56	0.57	1.04	0.72	17.16	16.86	9.24	13.35	1.12	增持
华菱钢铁	7.29	0.72	1.04	1.54	1.12	10.13	7.01	4.73	6.51	1.22	增持

成交回升：全国建筑钢材成交量周平均值为21.53万吨，环比增加2.07万吨。
库存去化：五大品种社会库存1370.63万吨，环比减少29.72万吨。
高炉开工率及产能利用率双降：全国高炉开工率54.14%，环比下降1.52个百分点；唐山高炉开工率52.38%，环比下降2.38个百分点。全国高炉产能利用率71.53%，环比下降2.02个百分点；唐山高炉产能利用率66.30%，环比下降1.00个百分点。
电炉开工率及产能利用率下降：71家电弧炉开工率53.47%，环比下降4.47个百分点；产能利用率53.91%，环比下降1.45个百分点。

行业新闻：
- 8月份全球粗钢产量1.568亿吨，同比下降1.4%。
- 9月中旬重点钢企粗钢日均产量小幅下降。
- 重点钢企钢材库存微幅下降。
公司公告：
- 河钢股份：主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。
- 河钢股份：发行可续期公司债券。
- 鄂尔多斯：控股股东增持公司股份及后续增持计划。
- 浙商中拓：发行超短期融资券。
- 久立特材：员工持股计划出售完毕。
- 重庆钢铁：股东权益变动。
- 五矿发展：收到政府补助。
- 中钢天源：限制性股票激励计划。
- 柳钢股份：收购矿渣微粉生产线。
- 方大炭素：收到行政监管措施决定书。