20210808-德邦证券-国防军工行业周报_军工行业持续高景气_关注细分行业龙头_11页_1mb

国防军工行业分析总结

核心内容概述

本报告对国防军工行业进行了深入分析，认为该行业正处于高景气周期，并具备良好的长期增长潜力。当前军工行业市场空间广阔，受益于军队现代化建设与装备信息化提升，行业有望走出“长牛”行情。重点推荐的公司包括【宏达电子】【紫光国微】【中航光电】【西部超导】【中航高科】，并建议关注【铂力特】。板块整体表现强劲，中证军工指数本周涨幅达10.73%，年初至今涨幅为3.82%。

主要观点

• 军工行业高景气度刚刚起步，具备持续性和确定性。
• 军事强国目标推动下，装备建设将呈现体系化发展和滚动式迭代趋势。
• 军工行业基本面扎实，政策环境良好，市场关注度不断提升。
• 未来投资机会集中于武器装备和保障装备在“质”和“量”方面的提升。
• 行业估值处于合理区间，业绩增长可消化当前估值水平。

关键信息

市场表现

• 本周上证综指涨跌幅为1.79%，创业板指涨跌幅为1.47%，中证军工涨跌幅为10.73%。
• 年初至今上证综指涨跌幅为-0.43%，创业板指涨跌幅为17.69%，中证军工涨跌幅为3.82%。
• 中信国防军工指数本周涨跌幅为10.79%，年初至今涨跌幅为4.46%。

重点推荐公司

值得关注的公司

板块估值

• 中信国防军工指数PE-TTM为83倍，处于过去5年历史67.84%分位。
• 申万国防军工指数PE-TTM为72倍，处于过去5年历史59.61%分位。
• 行业估值水平可由业绩高增长消化，配置价值仍具吸引力。

风险提示

• 军品交付及收入确认进度不及预期
• 行业改革不及预期
• 民品市场增长不及预期
• 集团债务风险
• 原材料价格波动风险
• 市场需求波动风险

行业动态

• 美军航母首次搭载F-35C隐形战机出海部署，可能前往印太地区。
• 印度首艘国产航母“维克兰特”号开始海试，标志着其航母建造能力提升。
• 美军举行40年来最大规模海上演习，涉及全球17个时区，显示其战略意图。
• 英国航母编队进入菲律宾海，显示其在印太地区的军事存在。

本周重点公告

• 中航光电：控股股东终止发行A股计划。
• 晨曦航空：控股股东及一致行动人计划减持股份。
• 北斗星通：减少对境外控股子公司投资。
• 鸿远电子：启动股份回购计划。
• 铂力特：业绩持续增长，产业链布局完善。

行业主要公司估值（部分）

投资建议

• 重点推荐【宏达电子】【紫光国微】【中航光电】【西部超导】【中航高科】等核心标的。
• 建议关注【铂力特】等成长性较强的公司。
• 军工行业具备长期投资价值，有望实现持续增长。

投资评级说明

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用。
• 本报告所载信息不构成投资建议，不保证准确性或完整性。
• 报告内容仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。
• 投资需谨慎，市场有风险。