量化市场观察：国防军工行业涨幅达10.79_，成长因子有效性提升-20210808-东兴证券-17页_661kb

国防军工行业涨幅显著，量化策略表现分析

核心内容概述

本报告基于东兴证券金融工程团队的量化模型，分析了2021年8月8日一周的市场表现与行业配置建议，重点讨论了行业轮动策略、量化选股因子及可转债择券因子的表现。报告指出国防军工行业涨幅较大，达到10.79%，成长因子有效性提升，行业轮动策略表现优于基准组合，部分因子在不同股票池中表现优异。

主要观点

• 行业轮动策略表现良好：截至2021年8月6日，行业轮动策略年化收益率为16.75%，夏普比率为0.72，超额年化收益率为9.29%，信息比率为1.00，显著优于等权配置。
• 行业涨幅情况：上周国防军工行业涨幅最大，达10.79%，而传媒行业跌幅最大，为-2.48%。
• 行业配置建议：根据短期价量行业配置模型，有色金属、机械、电力设备及新能源、国防军工、汽车和通信为未来一周值得关注的行业，建议重点布局相关行业ETF基金。
• 择时胜率提升：行业择时指标的平均胜率提升至50.28%，其中食品饮料、传媒、银行、有色金属、综合和电力设备及新能源等行业择时胜率较高。
• 量化选股因子表现：
  • 全部A股中，波动率、技术和成长因子表现较好；
  • 沪深300成分股中，成长、价值和技术因子表现优异；
  • 中证500成分股中，反转、波动率和一致预期因子表现较好。
  • 成长因子在多个股票池中持续表现良好，值得投资者关注。
• 可转债择券因子表现：
  • 正股成长因子上周取得正的多空收益，达0.84%；
  • 其他因子表现不佳，但受成长因子强势影响，相关可转债因子也表现不错；
  • 建议重点关注可转债的正股一致预期和正股成长因子。

关键信息

行业轮动策略表现

量化选股因子表现（上周）

量化选股因子表现（今年以来）

可转债择券因子表现（上周）

可转债择券因子表现（今年以来）

风险提示

• 本报告基于历史数据统计、建模和测算完成，模型在政策和市场环境发生变化时可能存在失效风险。
• 投资者需注意市场波动及政策变化带来的不确定性。