20171217-华泰证券-机械行业周报_集成电路战略突破_设备最先受益_13页_890kb

机械行业周报总结

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究员：章诚、肖群稀、关东奇、黄波
• 重点推荐：长川科技、神州高铁、柳工
• 核心覆盖组合：郑煤机、伊之密、先导智能、科恒股份、巨星科技、冰轮环境、赢合科技、恒泰艾普、音飞储存、汉钟精机、中集集团、今天国际、杰瑞股份

行业主线

2018年机械行业投资主线为“先进制造”，主要依据如下：

1. 下游行业盈利好转，推动设备升级需求。
2. 国内庞大市场为制造业高端化升级提供基础，推动“进口替代”。

重点领域分析

集成电路设备

• 大硅片投资启动：大硅片投资超100亿元，推动国内集成电路产业布局。
• 设备国产化机遇：国产设备商在后端与辅助制程领域有突破机会，测试设备和单晶硅生长炉已实现国产化。
• 推荐公司：长川科技（产业链布局清晰、核心业务高速成长、员工激励完成），关注北方华创、晶盛机电。
• 行业数据：2017Q3全球半导体设备销售额增长30%，中国市场份额约14%；预计2018年中国半导体设备市场规模达110亿美元。

新能源车设备

• 销量增长：2017年1-11月新能源车累计销量同比增长51.4%，11月当月销量同比增长83%。
• 动力电池与设备升级：动力电池产能将由量向质提升，中高端锂电设备需求释放。
• 推荐公司：先导智能、科恒股份，关注郑煤机。
• 行业趋势：锂电设备行业收入增速预计在40%左右。

工程机械

• 行业增长预期：预计2018年工程机械行业销量同比增速维持在10%~20%之间。
• 全球视角：中国投资稳定及美国基建复苏，行业需求或增长5%~10%。
• 龙头优势：本土龙头公司市场份额上升，迎来国际化“质变”。
• 推荐公司：柳工，关注三一重工、恒立液压。
• 数据支持：11月挖机销量同比增长99%，中挖同比增速达155%。

轨交设备

• 动车招标复苏：动车需求持续，城市轨交投资增长拉动装备需求。
• 运维后市场空间广阔：车辆数量、平均车龄增长及高铁提速带来较大养护需求。
• 推荐公司：神州高铁，关注中国中车。
• 行业动态：时速350公里“复兴号”动车组采购项目中标候选人公布，中车长江获海外订单。

智能机器人

• 智能融合时代开启：制造业升级需求及“机器换人”经济性显现，政策推动行业发展。
• 推荐公司：巨星科技（布局机器人与无人驾驶3D激光雷达领域）。
• 企业模式：关注独到需求+成熟商业模式型及技术领先型企业。

高端装备制造

• 国产客机发动机进展：CJ1000A发动机通过概念设计评审，瞄准Leap发动机技术水平。
• 项目动态：首款“中国造”1000公斤级航空发动机亮相，上海电气签署海外燃气轮机项目。

行情回顾

• 行业走势：机械行业年初至今下跌12.22%，周涨幅0.46%。
• 细分行业表现：芯片国产化指数领涨，核能核电指数领跌。
• 估值情况：重点推荐公司估值在2018年有望显著下降，如长川科技、神州高铁、柳工等。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：可能影响下游资本开支。
• 行业政策转向：可能导致原有产品需求降温。
• 基建与房地产投入不足：影响工程机械、轨交设备需求。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。

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