20241202-国投期货-豆一周报_国产大豆短期仓单压力大_5页_1mb

国产大豆市场周报总结

核心内容概述

本周国产大豆市场整体呈现承压态势，主要受国产大豆仓单持续增加、现货价格分化以及进口大豆供应预期增强等因素影响。市场参与者需密切关注政策动向、现货价格波动及进口大豆的潜在影响。

主要观点与关键信息

一、国产大豆拍卖情况

• 拍卖计划与成交情况：11月28日中储粮油脂公司计划拍卖30043吨国产大豆，实际成交17100吨，成交率为57%，均价为3600.58元/吨，溢价范围为0-10元/吨，底价为3600元/吨。
• 采购情况：11月27日，国产大豆竞价采购6000吨，成交率为100%，成交价为3970元/吨，采购标准为蛋白含量39.5%以上。

二、现货市场价格

• 内蒙古呼伦贝尔阿荣旗：低蛋白大豆毛粮价格为1.8元/斤，41%蛋白塔粮参考价为2.05元/斤。
• 黑龙江黑河逊克：
  • 蛋白38.5以下毛粮价格1.78-1.8元/斤；
  • 蛋白41%毛粮价格1.9元/斤；
  • 蛋白42%以上毛粮价格1.95-2.00元/斤；
  • 塔粮价格：38.5%以下1.85元/斤，41%蛋白2.05元/斤。
• 黑龙江双鸭山宝清：
  • 低蛋白毛粮价格1.78-1.80元/斤；
  • 蛋白41%以上毛粮价格1.85-2.00元/斤；
  • 39.5%塔粮参考价1.92-1.95元/斤。

三、豆一期货仓单情况

• 仓单数量：截至11月29日，豆一期货仓单为18832张，较上周增长1930张，显示出仓单压力持续加大。
• 历史对比：当前仓单数量已超过前两年同期水平，表明市场库存压力较大。

四、进口大豆动态

• 巴西种植进度：截至11月24日，巴西2024/25年度大豆种植进度为83.3%，较上周增加9.5%，去年同期为75.0%。
• 阿根廷种植进度：截至11月28日，阿根廷大豆种植进度为44.40%，较上周增加8.60%。
• 天气影响：短期来看，巴西和阿根廷天气无明显炒作点。
• 美湾大豆：1月船期升贴水微涨2美分/蒲式耳，到港成本为3633元/吨，较上周上涨34元/吨。
• 人民币汇率：近两周汇率波动较小，总体偏窄幅。
• 压榨利润：美湾1月船期盘面压榨利润为34元/吨，较上周下跌5元/吨，但主力合约综合压榨利润表现尚可。

市场趋势分析

• 短期趋势：国产大豆仓单压力较大，政策端拍卖频率下降，市场情绪偏空。
• 中期关注点：巴西和阿根廷的天气变化及关税政策可能成为影响进口大豆供应的重要因素。
• 长期展望：全球大豆供应扩张趋势仍在，预计进口大豆将对国产大豆形成持续压力。

操作评级

• 豆一操作评级：★★★（三颗星），表示当前市场趋势较为明确，具备一定的投资机会。

总结

国产大豆市场短期内面临较大的仓单压力，现货价格因蛋白含量不同而呈现分化。进口大豆供应预期增强，且短期天气无明显炒作点，市场整体偏弱。建议投资者密切关注政策动向、现货价格波动及进口大豆的潜在影响，谨慎操作。