20241125-国投期货-豆一周报_仓单压力较大_价格在徘徊_5页_1mb

报告摘要

本周豆一市场整体呈现震荡徘徊态势，主要受到国产大豆拍卖减少、现货收购价格偏弱以及仓单持续增加的影响。同时，国产大豆与进口大豆之间的价差逐渐拉开，国产大豆表现相对较强，而进口大豆则因天气和关税因素影响，短期疲软，但长期供给端仍在扩张，预计会对国产大豆形成压力。

国产大豆市场：
- 11月22日，国储计划竞价采购10000吨国产大豆，要求蛋白含量39.5%以上，最终以顶价3980元/吨成交，成交率100%，显示市场对国产大豆的接受度较高。
- 黑龙江地区现货收购价格分化明显，蛋白含量较低的大豆价格偏弱，蛋白含量较高的大豆价格相对坚挺，分别为1.78元/斤、1.9元/斤和1.95-2.00元/斤。
- 截至11月22日，豆一仓单数量为16902张，较上周增长1923张，仓单压力持续加大，对价格形成一定压制。
进口大豆市场：
- 巴西2024/25年度大豆播种进度加快，从66.1%升至73.8%，较去年同期有所提升，显示供应端积极。
- 阿根廷大豆种植进度周环比增加15.70%，达到35.80%，整体天气有利，有助于未来产量增长。
- 美湾大豆12月和1月船期的升贴水分别下跌11-13美分/蒲式耳，到港成本分别为3613元/吨和3599元/吨，较上周下降72和73元/吨。
- 美豆主力价格下跌，但美湾大豆的盘面压榨利润有所上升，12月船期为145元/吨，1月船期为39元/吨，综合来看美湾货微利，美西货利润尚可。