20260623-东方证券-_赢家日报_大金融领涨_算力金属强势_5页_440kb

【赢家日报】总结

核心内容概述

本日A股市场整体呈现强势上涨态势，三大主要指数均录得显著涨幅。上证指数上涨1.78%，深证成指上涨2.13%，创业板指上涨2.52%。市场风格出现明显切换，大金融板块（保险、证券、银行）以及算力金属、小金属、非金属材料、稀土、能源金属、贵金属等板块涨幅居前，而机器人、航天装备板块则跌幅居前。沪深京三市成交额达到3.76万亿元，创历史第二大单日成交额。

主要观点

• 市场整体上涨：三大指数集体走强，市场情绪积极，AI驱动的行情尚未结束。
• 风格切换显著：早盘AI相关板块冲高后回落，大金融板块随后显著拉升，带动市场整体反弹。
• 创业板指性价比突出：创业板指表现优于其他宽基指数，估值仍有提升空间。
• 科创50估值偏高：科创50估值已处于历史最高水平，需警惕回调风险。
• AI商业化进展迅速：AI Coding作为AI商业化的重要方向，发展迅速，市场关注度高。
• 国产模型表现亮眼：GLM-5.2在Code Arena评估系统中取得全球第二、可用模型第一的成绩，具备较强竞争力。
• 微软引入国产模型：微软考虑将DeepSeek V4引入其企业AI工具，显示国产模型在成本与性能上的优势。
• 算力需求有望提升：国产模型的低成本与高性价比将推动算力与Token服务需求的增长。

关键信息

A股主要指数表现

主力资金流向

• 净流入前三行业：保险、小金属、非金属材料
• 净流出前三行业：机器人、航天装备、（未明确）

财经资讯要点

1. 外资政策利好：商务部、国家发展改革委、财政部联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，深化服务业领域开放，支持数字经济、医药健康等现代服务业发展。
2. 财政收入增长：1—5月全国一般公共预算收入同比增长4%，其中税收收入增长4.4%，非税收入增长2.2%。证券交易印花税增长显著，达88.8%。

东方研究重点

• AI Coding商业化加速：AI Coding是当前最具规模和成熟度的AI商业化赛道，国内外均有快速进展。
• 国产模型优势明显：智谱开源的GLM-5.2在性能上进入全球前三，开源属性有助于推动国内AI Coding产业发展。
• 微软引入国产模型：微软正考虑将DeepSeek V4引入企业AI工具，显示国产模型在成本与性能上的竞争力。
• 模型与算力需求提升：国产模型API调用成本低，有望带动算力与Token服务需求的持续增长。

风险提示

• 行业竞争加剧风险
• 模型迭代慢于预期风险

投资顾问信息

• 投资顾问：吴利辉
• 执业编号：S0860617050013
• 金融产品总部：东方证券股份有限公司金融产品总部
• 联系方式：
  • 电话：+86.21.63325888-3145
  • 邮箱：[email protected]

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