> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】总结 ## 核心内容 本日报主要分析了A股市场及全球主要股指的近期表现，指出A股市场遭遇年内最强的一次无差别杀跌。三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）均出现显著下跌，其中创业板指跌幅最大，达7.15%。北证50指数也下跌2.31%。沪深京三市成交额为2.67万亿元。市场情绪低迷，资金流向呈现防御性配置趋势。 ## 主要观点 - **A股系统性风险释放**：市场整体下跌，主要股指回落至今年3月下旬至4月初底部位置附近，显示出系统性风险集中释放的迹象。 - **阶段性底部可能形成**：上证指数跌至3750点附近，这是过去几年宽幅震荡箱体的上沿位置，可能成为阶段性底部区域，本周或迎来弱势修复。 - **电力板块逆势上涨**：电力、核力发电、公用事业、银行板块成为少数上涨的行业，市场资金倾向于配置防御性资产。电力板块因低估值和高确定性成为避风港。 - **AI算力带动电力需求**：算电协同成为市场关注的热点，AI算力的爆发预计带来电力需求的增量，进一步支撑电力板块的表现。 - **全球燃机需求高景气**：全球燃机市场保持高景气度，且价格持续上涨，产业链盈利水平有望稳步提升。 - **国内供应商加速全球配套**：国内供应商如应流集团、航宇科技等正在加速推进与国际客户的认证和合作，有望实现市场份额和ASP（平均销售价格）的双重提升，成为全球配套中的关键力量。 - **投资建议与风险提示**：投资顾问吴利辉指出，国内供应商在全球两机配套中的成长性将明显超过行业增长，但需警惕市场需求和产能释放不及预期的风险。 ## 关键信息 ### A股市场表现 - 上证指数：3764.15，下跌3.05% - 深圳成指：13706.88，下跌5.40% - 创业板指：3428.63，下跌7.15% - 北证50指数：下跌2.31% - 沪深京三市成交额：2.67万亿元 ### 行业涨跌 - **上涨行业**：电力、核力发电、公用事业、银行 - **下跌行业**：半导体、元件、医疗服务、电子化学品、消费电子、机器人、化学制药、通信设备 ### 全球市场表现 - **标普500**：7457.69，下跌1.01% - **德国DAX**：24830.98，下跌0.34% - **日经225**：64141.12，下跌4.03% - **恒生指数**：24562.24，下跌1.78% - **NYMEX原油**：81.77，上涨4.46% - **COMEX黄金**：4023.00，上涨0.77% ### 财经资讯亮点 1. **智能体互信互联互通倡议**：中国国家互联网信息办公室在2026世界人工智能大会提出倡议，旨在推动智能体生态的开放、可信、安全、普惠发展。 2. **Kimi K3大模型发布**：月之暗面发布新一代大模型Kimi K3，智能指数评分57，位列第三，仅次于Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol。 ### 东方研究重点 - **燃机需求与价格增长**：全球燃机需求维持高景气，价格三年内上涨300%，产业链盈利水平有望提升。 - **国内供应商战略机遇**：应流集团与贝克休斯签署长期供货协议，实现技术层级跨越；航宇科技签署长期供货协议，预计采购总金额约2.4亿元。 - **从“坯件交付”到“一体化成品交付”**：国内供应商正逐步升级为“铸造+加工+涂层”一体化交付商，提升附加值和竞争力。 ## 风险提示 - 市场需求不及预期 - 产能释放不及预期 ## 投资顾问信息 - **投资顾问**：吴利辉 - **执业编号**：S0860617050013 - **联系方式**： - 电话：+86.21.63325888-3145 - 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司金融产品总部编撰、制作及发布，内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断并自行承担投资风险。未经授权，不得引用、刊发或转载本报告内容。