20230420-东吴证券-恒润股份-603985.SH-2022年报点评_Q4盈利水平环比明显改善_静待2023年业绩加速修复_5页_416kb

恒润股份（603985）2022年报点评总结：公司发布2022年报，显示全年营业收入194.5亿元，同比下降15%，但第四季度收入加速回暖，同比增长43.9%，超出预期。盈利方面，全年归母净利润9.5亿元，同比下降78.55%，而Q4净利润环比改善，销售净利率Q4达6.49%，环比上扬。业务分析表明，风电轴承业务进入放量期，而风电法兰受需求疲软影响收入占比下降。预计2023年收入和利润将快速增长，动态PE降至30倍，维持买入评级，风险包括行业竞争加剧等。