2022-03-31-富途证券-快手-W（01024）四季报点评_用户稳健增长_经营效率改善有望进一步带来业绩弹性_5页_794kb

快手2021年四季报分析总结

快手在其2021年四季报中展示了稳健增长和经营效率的改善。Q4季度营收达244亿元，同比增长35%，超出市场预期，这主要得益于线上营销服务收入增长55%，占总收入的54%。直播收入同比增长11.7%，显示出回暖趋势；电商及其他收入增长40%，GMV达2402亿元。

用户方面，Q4 DAU（日活跃用户）和MAU（月活跃用户）分别增长19.2%和21.5%，至3.23亿和5.78亿，用户活跃时长同比增加32%，总流量增长57.6%。经营效率提升显著，Q4非IFRS经调整净亏损35.6亿元，亏损率15%，较上季度减少。

广告业务表现突出，收入同比增长55%，得益于用户流量增长和广告商需求上升，品牌广告增长超150%。展望2022年，快手预计经调整净亏损将减少约40%，主要由于销售费用控制和用户增长。

尽管用户增长稳健，但面临短视频赛道竞争加剧和监管风险，挑战可能影响长期表现。
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