20240519-国信期货-棉花周报_郑棉大幅走弱_美棉低位震荡_14页_3mb

中国棉花市场周报总结

市场情况分析

本周郑商所棉花期货价格大幅下挫，随后有所回升，周度涨幅为0.3%。ICE期棉价格同样先创阶段新低后回升，周跌幅1.98%。

现货价格方面，本周主要棉花价格指数普遍下行，3128指数较上周下跌344元/吨，2129指数回落368元/吨。

进口数据显示，3月份我国累计进口棉花40万吨，同比大幅增加33万吨。同期进口棉价格明显下跌，各类别滑准税港口提货价均有下调（下调524-547元/吨不等）。

库存结构上，4月份商业库存同比下降989万吨，但工业库存却增加2007万吨，显示下游加工环节库存压力有所增加。

下游需求表现分化，纱线库存有所增加，而坯布库存则有所下降。价格方面，本周纱线价格整体走弱，其中不同支别的棉纱价格出现分化：气流纺10支棉纱下跌150元/吨，精梳40支棉纱下挫100元/吨。

期货市场，郑棉仓单及有效预报合计减少，显示可供交割的棉花供应趋于紧俏。

国际市场上，美国农业部数据显示当年度陆地棉出口净销售达1564万包，存在较大出口压力。巴西上调了其主要棉花产区产量预估，加剧了全球供给过剩担忧。

天气数据虽显示出部分地区气温对棉花种植有利，但整体市场对于全球供应过剩仍保持高度警惕，空头势力仍较强。

展望未来，尽管市场空头情绪有所释放，但郑棉继续大幅下行空间受限。国际市场上持续的供应过剩担忧继续对价格造成压力，而近期美棉出口签约量显着下滑，可能带来一定的支撑。操作建议以短线交易为主。

报告指出，当前棉花市场面临的主要挑战仍在于全球供需格局下的供应过剩压力，以及宏观层面资金流向的不确定性。