20240124-金石期货-棉花_美元走升拖累美棉_郑棉期价高位震荡_4页_764kb

棉花期货市场分析总结

一、行情综述

郑棉主力2405合约价格高位震荡，收盘价较前一日上涨0.13%，报15975元/吨。隔夜ICE美棉主力合约下跌0.25%，报收8456美分/磅，美元走强拖累美棉价格。

国内方面

短期棉花供应充足，源于加工期未结束及进口持续增加；下游家纺企业逐步停产，原料采购放缓，缺乏推高棉价动力。节前郑棉预计维持区间震荡，存在回调风险。

国际方面

美联储维持高利率概率较大，但降息预期升温；孟加拉国对非传统市场服装出口增长，国际地缘局势仍偏紧。

二、数据监测

• 全球宏观：美联储降息预期增强，国内货币政策放松信号频出，储户存款准备金率下调。
• 棉花加工端：2024年1月全国皮棉累计加工量5487万吨，同比增12%，新疆加工量创同期新高。
• 现货方面：新疆籽棉收购价环比微涨，价格分化明显，机采棉价格有所回落。

三、核心观点

短期受宏观经济复苏预期支撑，国际市场出口需求及美元走强博弈，国内供需平缓调整，预计棉价短期以震荡为主，关注下游采购及进口政策变化。

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