20240417-金石期货-棉花_外棉大幅回落拖累_郑棉期价大幅走跌_4页_768kb

棉花期货市场分析报告总结

郑棉主力2409合约大幅收跌，ICE美棉也出现显著走跌，国际市场多头出货及美元走强是主要拖累因素。新疆棉花加工逐步结束，进口棉持续流入，供应压力环比减弱，基本面趋于偏紧。国内下游需求边际好转，原料补库需求提升，但实际利多效应有限，缺乏上行驱动。

短期来看，棉花价格仍处于区间震荡；中期若库存继续去化或天气因素炒作，或打开价格上涨空间。需关注国内需求变化及新疆天气情况。现阶段宏观面美元支撑及外盘下行对棉价仍构成压力。

关键因素

• 供应端：新疆加工结束，进口棉流入支撑基本面，供需格局边际趋紧。
• 需求端：下游保持季节性去库，但实际需求强度偏弱，缺乏持续推动力。
• 国际市场：美棉价格回落，进口棉拖累内盘，美联储降息预期待明朗。
• 宏观环境：欧洲央行降息预期或加强，但需监测通胀数据演变。
• 库存与天气：库存去化进度将影响基本面，新疆天气可能成为炒作焦点。

本报告要点包括：郑棉期价大幅下跌、新疆加工数据、进口棉情况、纺织行业利润变化、期货市场持仓与基差数据等，仅供信息参考，不构成交易建议。