2023-11-16-招商银行-快评号外·行内偕作_财政数据2023年10月点评-收支进度加快_4页_550kb

2023年10月财政数据点评

一、财政收入表现：修复加快，增速提升

• 总收入：2023年1-10月累计一般公共预算收入同比增8.1%，税收收入增10.7%（非税收入降3.8%）
• 10月亮点：
  • 可比口径下同比增速从1.7%升至4.9%，较前值提升3.2个百分点
  • 税收收入增速提升0.3个百分点至5.3%
  • 非税收入降幅收窄8.0个百分点至0.6%
• 主要税种：
  • 增值税同比增速达11.6%（上升0.7个百分点）
  • 消费税受基数影响波动，10月增速3.8%
  • 房产税、进口相关税收表现较好，或反映二手房市场回暖

二、财政支出表现：增速新高，扩张提速

• 支出进度：
  • 1-10月累计支出同比增长4.6%，较前值升0.7个百分点
  • 10月单月增速达11.9%，创2021年以来新高
  • 收支进度较前五年均值分别高出0.5和0.8个百分点
• 支出结构：
  • 民生类支出增速升7.5个百分点至11.9%（占比降1.7个百分点）
  • 基建类支出增速升5.6个百分点至9.2%（占比降2.3个百分点）
  • 10月债务付息支出占比升至6.3%，挤出效应显现

三、政府性基金收支：进度承压

• 收入端：10月国有土地出让收入同比降20.5%，政府性基金收入累计增速0.9%
• 支出端：1-10月政府性基金支出仅增17.7%，较前值降8.5个百分点
• 预算缺口：收支进度低于前五年均值4.7和1.5个百分点，存在超1.2万亿缺口

四、市场影响与前瞻性分析

• 流动性：10月财政资金集中流出规模超万亿，推动债市收益率普遍上行
• 未来展望：
  • 增发国债预计推升全年支出增速1.5-2个百分点
  • 支出扩张将持续改善财政收支进度和增速